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德明利现金流连负4年外销占过半 存货连升周转率连降
发布时间:2022-04-20

中国经济网编者按:中国证监会网站近日发布消息,第十八届发行审核委员会定于2022年4月21日召开2022年第46次发行审核委员会工作会议,届时将审议深圳市德明利技术股份有限公司(以下简称“德明利”)的首发申请。德明利是一家专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。德明利的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发,存储模组产品应用方案的开发、优化,以及存储模组产品的销售。



  2021年6月8日,德明利在中国证监会网站披露招股说明书,拟于深交所主板上市,保荐人、主承销商为东莞证券股份有限公司,保荐代表人为孔令一、孙守恒。



  德明利本次公开发行新股数量不超过2,000万股,占发行后总股本的比例不低于25%,拟募集资金153,713.63万元。



  值得一提的是,本次是德明利第二次闯关A股。



  2020年10月13日,德明利在深交所网站披露招股说明书,拟于创业板上市。而4个月后,该公司向深交所提交了在创业板上市终止审核的申请。



  2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利实现营业收入分别为22,008.86万元、74,991.54万元、64,564.53万元、83,470.86万元和48,424.28万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为746.49万元、3,047.48万元、3,670.82万元、7,712.18万元和4,206.59万元。



  2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利经营活动产生的现金流量净额分别为-1,970.69万元、-952.62万元、-14,279.15万元、-1,326.68万元和2,295.39万元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为18,693.63万元、73,360.59万元、62,538.82万元、92,161.25万元和54,738.49万元。



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利主营业务收入分别为74,991.54万元、64,564.53万元、83,470.86万元和48,424.28万元。



  按产品销售区域分类,过去三年及一期,该公司内销收入分别为7,598.36万元、7,105.97万元、37,066.25万元和18,340.26万元,占比分别为10.13%、11.01%、44.41%和37.87%;外销收入分别为67,393.18万元、57,458.56万元、46,404.61万元和30,084.02万元,占比分别为89.87%、88.99%、55.59%和62.13%。



  按照销售模式分类,过去三年及一期,该公司品牌和厂家直销模式实现营业收入分别为18,534.58万元、14,816.73万元、48,171.79万元和22,997.05万元,占比分别为24.72%、22.95%、57.71%和47.49%;渠道分销模式实现营业收入分别为56,456.97万元、49,747.80万元、35,299.07万元和25,427.23万元,占比分别为75.28%、77.05%、42.29%和52.51%。



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利综合毛利率分别为14.04%、19.69%、22.66%和19.99%,主营业务毛利率分别为14.04%、19.69%、22.66%和19.99%。



  过去三年及一期,德明利内销毛利率分别为30.82%、39.14%、30.80%和31.19%,外销毛利率分别为12.15%、17.29%、16.16%和13.15%。



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末,德明利存货账面价值分别为15,963.58万元、28,744.29万元、43,742.30万元和44,117.16万元,呈现增长趋势。



  过去三年及一期,德明利存货周转率分别为4.33次、2.24次、1.76次和0.86次。



  对上述问题,中国经济网记者发送邮件至德明利董秘办,截至发稿未收到回复。



  从事闪存主控芯片设计、研发IPO拟募资15.37亿元



  德明利的前身为深圳市德名利电子有限公司(以下简称“德名利有限”),成立于2008年11月20日。2020年3月9日,有限公司整体变更为股份有限公司。



  德明利为一家专业从事集成电路设计、研发及产业化应用的国家高新技术企业。自设立以来,德明利的主营业务主要集中于闪存主控芯片设计、研发,存储模组产品应用方案的开发、优化,以及存储模组产品的销售。



  2021年6月8日,德明利在中国证监会网站披露招股说明书,拟于深交所主板上市,保荐人、主承销商为东莞证券股份有限公司,保荐代表人为孔令一、孙守恒,律师事务所为广东信达律师事务所,会计师事务所为大信会计师事务所(特殊普通合伙),资产评估机构为福建联合中和资产评估土地房地产估价有限公司。



  德明利本次公开发行新股数量不超过2,000万股,占发行后总股本的比例不低于25%。该公司拟募集资金153,713.63万元,其中,29,941.88万元拟用于3D NAND闪存主控芯片及移动存储模组解决方案技术改造及升级项目,32,151.82万元拟用于SSD主控芯片技术开发、应用及产业化项目,46,619.93万元拟用于深圳市德明利技术股份有限公司研发中心建设项目,45,000.00万元拟用于补充流动资金项目。



  截至招股说明书签署之日,德明利总股本为6,000.00万股,李虎直接持有公司3,208.8887万股股份,占公司总股本的53.4816%,系公司控股股东。李虎现任德明利董事长,田华担任德明利总经理,李虎和田华系夫妻关系,李虎直接控制公司的表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。因此,李虎和田华夫妇为德明利实际控制人。



  李虎,男,中国国籍,无境外永久居留权,1975年出生,本科学历。2000年4月至2008年9月,任深圳市晶海利电子科技开发有限公司市场总监;2008年11月创办德名利有限,至2020年2月历任德名利有限总经理、执行董事、董事;2020年3月至今,任德明利董事长、常务副总经理。



  田华,女,中国国籍,无境外永久居留权,1979年出生,浙江大学工商管理学硕士在读。2004年3月至2011年9月,历任深圳市思源计算机软件有限公司客服总监、市场总监、副总经理;2011年9月至2020年2月,历任德名利有限总经理、执行董事、董事长;2020年3月至今,任德明利董事、总经理、董事会秘书。



  二次冲击IPO曾折戟创业板



  本次已是德明利第二次闯关A股。



  2020年10月13日,德明利在深交所网站披露招股说明书,拟于创业板上市。而4个月后,该公司向深交所提交了在创业板上市终止审核的申请。



  2021年2月5日,德明利向深交所提交了《深圳市德明利技术股份有限公司关于首次公开发行股票并在创业板上市终止审核的申请》,保荐人向深交所提交了《东莞证券股份有限公司关于深圳市德明利技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市终止审核的申请》。根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十七条的有关规定,深交所决定终止对德明利首次公开发行股票并在创业板上市的审核。



  德明利两次IPO提交的披露文件显示,其拟募集资金金额、募投项目均一致,保荐机构等发行的有关当事人也均未变更。



  2017年至2020年现金流为负



  2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利实现营业收入分别为22,008.86万元、74,991.54万元、64,564.53万元、83,470.86万元和48,424.28万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为746.49万元、3,047.48万元、3,670.82万元、7,712.18万元和4,206.59万元。



  2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利经营活动产生的现金流量净额分别为-1,970.69万元、-952.62万元、-14,279.15万元、-1,326.68万元和2,295.39万元。



  2017年、2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利销售商品、提供劳务收到的现金分别为18,693.63万元、73,360.59万元、62,538.82万元、92,161.25万元和54,738.49万元,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例分别为84.94%、97.83%、96.86%、110.41%和113.04%。



  外销收入占比超50%



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利主营业务收入分别为74,991.54万元、64,564.53万元、83,470.86万元和48,424.28万元。



  产品销售按区域分类,德明利主营业务收入包括内销收入和外销收入,内销客户主要集中在深圳及周边地区,外销客户主要集中在香港地区。



  过去三年及一期,该公司内销收入分别为7,598.36万元、7,105.97万元、37,066.25万元和18,340.26万元,占比分别为10.13%、11.01%、44.41%和37.87%;外销收入分别为67,393.18万元、57,458.56万元、46,404.61万元和30,084.02万元,占比分别为89.87%、88.99%、55.59%和62.13%。



  按照销售模式分类,德明利产品销售主要采取“渠道分销、品牌和厂家直销相结合”的销售模式。



  过去三年及一期,该公司品牌和厂家直销模式实现营业收入分别为18,534.58万元、14,816.73万元、48,171.79万元和22,997.05万元,占比分别为24.72%、22.95%、57.71%和47.49%;渠道分销模式实现营业收入分别为56,456.97万元、49,747.80万元、35,299.07万元和25,427.23万元,占比分别为75.28%、77.05%、42.29%和52.51%。



  过去三年及一期,在同一控制合并口径下,各期德明利前五大品牌和厂家直销客户共12家,占各期品牌和厂家直销收入金额分别为82.97%、73.24%、72.14%和73.22%;各期公司前五大渠道分销商共9家,占各期渠道分销收入的比例分别为96.94%、86.50%、88.10%和86.30%。



  内销毛利率高于外销毛利率



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利综合毛利率分别为14.04%、19.69%、22.66%和19.99%,主营业务毛利率分别为14.04%、19.69%、22.66%和19.99%。



  同期,同行业可比上市公司主营业务毛利率平均值分别为13.10%、15.83%、17.03%和22.37%。



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利内销毛利率分别为30.82%、39.14%、30.80%和31.19%,外销毛利率分别为12.15%、17.29%、16.16%和13.15%。



  过去三年及一期各期偿债能力指标均不及同业均值



  2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,德明利资产负债率(合并)分别为63.15%、33.15%、45.26%和45.00%,流动比率分别为1.53倍、2.97倍、2.25倍和2.22倍,速动比率分别为0.59倍、1.26倍、0.90倍和0.90倍。



  同期,同行业可比上市公司流动比率平均值分别为7.08倍、5.96倍、4.70倍和4.27倍,速动比率平均值分别为5.90倍、4.50倍、3.39倍和2.98倍,资产负债率(合并)平均值分别为26.19%、26.04%、28.63%和32.11%。



  2021年6月末货币资金8711万元短期借款19598万元



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末,德明利资产总计分别为27,154.58万元、51,620.39万元、81,913.24万元和89,626.86万元,负债合计分别为17,148.07万元、17,110.96万元、37,071.57万元和40,335.48万元。



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末,德明利货币资金余额分别为221.20万元、3,362.48万元、7,201.11万元和8,711.19万元,主要为银行存款。



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年1-6月末,德明利短期借款的金额分别为1,634.00万元、2,345.00万元、16,668.00万元和19,598.00万元,占流动负债的比例分别9.68%、13.95%、51.60%和58.31%



  存货逐年增长



  德明利存货主要由原材料、委托加工物资、半成品、库存商品和在产品构成。



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末,德明利存货账面价值分别为15,963.58万元、28,744.29万元、43,742.30万元和44,117.16万元,呈现增长趋势。



  德明利解释称,存货呈现增长趋势,主要系随着公司业务规模扩张、产品结构丰富以及筹资性资金流入增加较快,公司在对未来存储行业市场长期乐观预期的基础上,为了进一步通过“以技术带动盈利,以资金驱动规模”实现业务扩张,公司根据市场情况战略性的增加了存货储备规模。另外,随着2020年公司固态硬盘业务规模的快速增长,公司期末相关存货规模增加较多。



  2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末,德明利存货中,原材料账面价值分别为6,479.34万元、12,460.82万元、10,759.86万元和10,557.74万元,占比分别为40.59%、43.35%、24.60%和23.93%;半成品账面价值分别为4,088.98万元、5,579.32万元、14,442.26万元和11,455.52万元,占比分别为25.61%、19.41%、33.02%和25.97%;库存商品账面价值分别为3,303.28万元、5,588.27万元、6,435.57万元和10,728.94万元,占比分别为20.69%、19.44%、14.71%和24.32%;在产品账面价值分别为0元、1,493.78万元、7,137.03万元和7,462.05万元,占比分别为0、5.20%、16.32%和16.91%。



  过去三年及一期,德明利存货周转率分别为4.33次、2.24次、1.76次和0.86次。

(文章来源:中国经济网)