《云创财经》 文 / 安生

常州时创能源股份有限公司（以下简称“时创能源”）成立于2009年，在成立仅仅十余年后，时创能源便成为了生产光伏电池所需的湿制程辅助品领域的佼佼者，然而，时创能源多年以来引以为傲的核心产品湿制程辅助品却在其此次IPO报告期内的收入占比急剧下滑，取而代之的则是刚刚启动的光伏电池业务，也正是因为主营业务发生如此重大的变化，使得时创能源在此次IPO的“临门一脚”时业绩“翻车”。

资料显示，时创能源主营业务产品包括光伏湿制程辅助品、光伏设备及光伏电池三类产品。此次拟上科创板，计划募集资金109597.49万元，将投向高效高效太阳能电池设备扩产项目、新材料扩产及自动化升级项目、高效太阳能电池工艺及设备研发项目、研发中心及信息化建设项目以及补充流动资金，保荐机构为华泰联合证券。

“《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十二条第二项的规定，发行人主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定，最近2年内主营业务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化。”

实际上，在时创能源成立之后的很长时间里，其一直都是专注于光伏湿制程辅助品领域并一直持续至2020年，而自2021年起，时创能源迎来了主营业务骤变的重要时间节点，其光伏湿制程辅助品的营收占比由2020年的71.35%骤降至2022年上半年的13.56%，而光伏电池的营收占比由2020年的2.18%激增至2022年上半年的68.64%。

也正是主营业务的骤变，也使得时创能源的毛利率再难达到报告期初的巅峰水平。究其原因，由于时创能源的原核心产品光伏湿制程辅助品的毛利率堪称“暴利”，但随着光伏湿制程辅助品逐渐淡出时创能源的主营业务，而新产品光伏电池业务又很难再达到光伏湿制程辅助品的毛利率，因而，报告期内，公司主营业务毛利率分别为75.42%、69.28%、48.19%和20.04%，呈明显的下降趋势，从《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十二条第二项的规定来看，时创能源的主营业务变化确实对其造成了较大的不利影响。

虽然随着光伏电池业务的产能逐步释放，时创能源的营收达到了惊人的增长，仅2022年上半年的收入就已经超过2021年全年的收入，但由于毛利率的下滑导致的盈利能力下降，时创能源在此次IPO临门一脚时业绩却出现了“翻车”。

2021年，时创能源的扣非后归母净利润仅录得7825.89万元，较2020年的13468.23万元大幅下滑达41.89%。

时创能源扣非后归母净利润的同比下滑达41.89%，已然已经触及到了监管对于业绩下滑审核顶格的“红线。”以目前的审核口径看来，对于拟IPO企业在重要时间节点时业绩同比下滑30%和50%的，分别为实践中的两大审核“红线”，当下滑幅度超过30%但不超过50%的，如能提供经审核的下一年度盈利预测报告，同时提供最近一期至下一年度主要经营状况及财务数据的专项分析报告，以及保荐机构对上述情况及发行人经营业绩变化趋势、持续盈利能力出具专项核查意见，将按照相关程序安排后续核准发行工作，而下滑幅度一旦超过50%以上，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的，则基于谨慎稳妥原则，暂不予安排核准发行事项，待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。

值得一提的是，市场并不确定时创能源在2021年的业绩“雪崩”是否只是一个偶然，因为，在时创能源即将开启的光伏电池业务领域中，早已是“一片红海”，与其他可比同业企业相比，时创能源仅仅是个新手，同时，在技术储备与行业熟悉度不足的情况之下，时创能源放弃原核心产品转而进入一个相对陌生的领域，确实比较冒险，虽然其此次通过了上市审核，但在未来发展前景尚不明朗的情况之下，时创能源过会之后的推进也存在较多的不确定性。