《云创财经》 文 / 安生

随着我国经济发展进入快车道，城市化进程不断加速，城市水利水务行业迎来了较快的发展期，水利勘测设计行业也随之搭上了时代红利的便车。深圳市水务规划设计院股份有限公司（以下简称“深水规院”）就是这样一家主要从事为水务建设工程提供勘测设计规划咨询等专业技术服务的公司。

招股书披露，2017年至2020年1-6月，深水规院实现营业收入分别为49102.65万元、51738.38万元、71454.25万元、39393.39万元，扣非净利润分别4683.44万元、5061.71万元、7776.52万元、3612.65万元，报告期内，深水规院的营业收入和净利润均呈现持续上涨。

如今，深水规院创业板挂牌在即，虽然其拥有较为靓丽的业绩，但在这靓丽业绩背后的，却是其动用了无所不用其极的一切手段，不管这些手段是光彩的，还是不光彩的。

公开资料显示，2014年11月时，深圳市财政委员会认定深水规院在2014年9月2日参与由深圳市政府采购中心组织的“深圳市雨洪调蓄前期研究项目”中，存在“串通投标”行为，对此，深圳市财政委员会对深水规院做出了罚款36120元、三年内禁止参与深圳市政府采购活动的处罚，并将公司列入了不良行为记录名单。

要知道，深水规院是一家立足于深圳的公司，其主营业务主要集中在广东区域，而省内业务中，又主要集中在深圳市场，深水规院被深圳市政府采购活动“拉黑”三年，对公司的影响可以说是巨大的。虽然该事件发生在报告期外，但又如何保证深水规院以后不会“故伎重演”呢？

深水规院在获取业务上不惜铤而走险动用例如“串标”这种不正当竞争行为，而在冲刺业绩上，则采取了赊销这种无底线的做法。

招股书披露，报告期各期末，深水规院的应收账款余额分别为5.16亿元、6.07亿元、7.09亿元、8.23亿元，占当期营业收入的比例分别高达105.02%、117.24%、99.28%、209.03%，深水规院每期的营业收入基本全部都处于应收账款的状态，而更值得注意的是，深水规院合同额100万以上的应收账款余额中，逾期金额占比更是一度接近9成。由此看来，深水规院难免被人怀疑存在靠赊销刺激销售的嫌疑。

值得一提的是，2018年及以前，深水规院1年以内（含1年）、1至2年、2至3年、3至4年、4至5年、5年以上的应收账款坏账准备计提比例分别为5%、10%、15%、30%、50%、100%，同时期，同行业可比公司的应收账款坏账准备计提比例均值分别为5%、10%、20.71%、36.43%、61.43%、100%，除了1年至2年以及5年以上的期间，深水规院的应收账款坏账准备计提均显著低于同行业可比公司的平均水平。

应收账款高企，风险较大，但反常的是，深水规院的应收账款坏账准备计提比例却低于行业均值，对此，深水规院则表示其业绩的安全边际较高，不存在设置较低坏账计提比例以调节报告期利润的动机，公司的这种解释，是否有种“此地无银三百两”的意味呢？

拿业务或靠串标，刺激销售或靠赊销，这样的创业板公司，你们怕了吗？