《云创财经》 文 / 张彦

南京晶升装备股份有限公司（以下简称“晶升装备”）主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售，主要向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备，是一家半导体专用设备供应商。

晶升装备此次拟上科创板并将于9月29日接受上市委的首发审核，然而在上会的关键档口，晶升装备的业绩却突然“变脸”，其预计2022年全年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计将较上年同期下降48.04%至53.81%，这已然触及了审核的“红线”，晶升装备的可持续经营能力也面临着重大挑战。

未上市业绩先“变脸”

作为一家半导体专用设备供应商，晶升装备主要向半导体材料厂商及其他材料客户提供半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和蓝宝石单晶炉等定制化的晶体生长设备，其中，蓝宝石单晶炉为公司的核心产品，在报告期初的2019年，其营收占比一度高达63.83%，不过，蓝宝石单晶炉销售收入却在随后期间逐期快速衰减，直至2021年营收已经降至0，晶升装备曾经的主要产品已经“猝死”，其可持续经营能力面临考验。

但更为致命的是，在临近审核节点的2022年，晶升装备的扣非后归母净利润等业绩指标出现了堪称毁灭性的下滑，其下滑幅度一度逼近50%的审核红线。

晶升装备招股书披露，公司预计2022年度可实现营业收入为21000万元至23000万元，较上年同期增长7.73%至17.99%，净利润预计为2600万元-3000万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为1600万元-1800万元，较上年同期下降48.04%-53.81%。

以目前的审核口径看来，对于拟IPO企业在重要时间节点时业绩同比下滑30%和50%的，分别为实践中的两大审核“红线”。当下滑幅度超过30%但不超过50%的，如能提供经审核的下一年度盈利预测报告，同时提供最近一期至下一年度主要经营状况及财务数据的专项分析报告，以及保荐机构对上述情况及发行人经营业绩变化趋势、持续盈利能力出具专项核查意见，将按照相关程序安排后续核准发行工作，而下滑幅度一旦超过50%以上，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的，则基于谨慎稳妥原则，暂不予安排核准发行事项，待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。显然，晶升装备预计2022年的业绩下滑幅度已经在50%的审核“红线”周围徘徊，加之曾经的主营业务产品销售情况遭遇重大变化，晶升装备此次上会可以说是命悬一线。

募投项目疑点重重

招股书披露，晶升装备此次拟募资47620.39万元，计划用于总部生产及研发中心建设项目和半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目。

其中，半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目将是对公司现有产线进行产能扩充，该项目计划于2022年上半年开始建设，2022年末开始陆续投产，2024年建设期全部完成，项目达产后可生产各类晶体生长设备700余台/年，而总部生产及研发中心建设项目达产后也可实现各类晶体生长设备年产量400余台。

不过，以晶升装备目前的产能看来，该募投项目似乎过于激进，招股书显示，2021年，晶升装备的半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉、蓝宝石单晶炉的产量分别为3台、228台、0台，销量分别为4台、189台、0台，也就是说，晶升装备目前的年产销量不过200余台，而此次却将产能大幅扩张，增长接近6倍，不由让人担心其在扩产后短时间内能否有能力消化新增产能。

值得一提的是，晶升装备的半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目的实施主体为南京晶升半导体科技有限公司，但据其上会稿显示，该实施主体成立于2022年，注册资本5000万元，但截至招股书披露日，实缴资本为0，注册资本远远未到位。一般情况下，拟IPO企业与其重要控股子公司的注册资本需要实缴完毕，而在相关的保代培训中，也要求发行人、构成合并报表主要部分的重要子公司、募投项目的实施主体的注册资本都要足额缴纳，晶升半导体作为晶升装备此次募投项目的实施主体，注册资本至今仍未缴纳完毕，该情形需引起注意。

此外，晶升装备对于总部生产及研发中心建设项目的信息披露也存在疑点。

在环评文件上，总部生产及研发中心建设项目的项目代码为“2111-3201118-89-01-839940”，项目备案文件号为“宁开委行审备[2021]2号”，而在招股书中披露的该项目的备案文件编号却为“宁开委行审备[2021]294”，项目代码“2111-320193-89-01-839940”，两者虽然编号不一，但招股书与环评文件中对于该项目的总投资、新增产能却出奇的一致，为何同一项目会出现两种项目编号与代码，晶升装备对此也有必要作出解释。