《云创财经》 文 / 张彦

江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称“微导纳米”）主要从事先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向下游客户提供先进薄膜沉积设备、配套产品及服务。

招股书披露，微导纳米此次拟在上交所科创板公开发行，募集资金10亿元，计划投向基于原子层沉积技术的光伏及柔性电子设备扩产升级项目、基于原子层沉积技术的半导体配套设备扩产升级项目、集成电路高端装备产业化应用中心项目以及补充流动资金。

不过，微导纳米在上市前夕，业绩却已经崩盘...

“出师未捷身先死”

“虽然微导纳米在关键审核节点的业绩出现了高达47.65%的下滑，但也勉强能说的过去，然而，在经历了2021年的业绩大幅下跌之后，微导纳米预计在2022年还将继续迎来更为猛烈的'业绩变脸'，公司在2022年1-6月的扣非后净利润同比下滑高达414.19%，如此业绩更是挑战了监管审核的红线，能否过会也存在不确定因素。”

招股书披露，2019年-2021年，微导纳米营业收入分别为21581.56万元、31255.41万元、42791.71万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5289.30万元、5098.54万元、2668.90万元，公司扣非后归母净利润已经连降2年，去年更是同比下降达47.65%，突破了审核中的业绩下滑红线。

以目前的审核口径看来，对于拟IPO企业在重要时间节点时业绩同比下滑30%和50%的，分别为实践中的两大审核“红线”。当下滑幅度超过30%但不超过50%的，如能提供经审核的下一年度盈利预测报告，同时提供最近一期至下一年度主要经营状况及财务数据的专项分析报告，以及保荐机构对上述情况及发行人经营业绩变化趋势、持续盈利能力出具专项核查意见，将按照相关程序安排后续核准发行工作，而下滑幅度一旦超过50%以上，或预计下一报告期业绩数据下滑幅度将超过50%的，则基于谨慎稳妥原则，暂不予安排核准发行事项，待其业绩恢复并趋稳后再行处理或安排重新上发审会。

微导纳米2021年的业绩下滑已然触碰了审核“红线”，但在经历了2021年的业绩大幅下跌之后，公司预计在2022年还迎来了更为猛烈的“业绩变脸”，其中，2022年1-6月营业收入仅录得15561 .31万元，较上年度同比下降9.30%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-4930. 65万元，较上年度同比下降高达414. 19%。

微导纳米的业绩不但没有回暖的迹象，甚至存在继续恶化之嫌，而这也为其在即将召开的发审会上留下了一枚“巨雷”。

主营业务发生变化

科创板首发办法中规定“发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员及核心技术人员，应当没有发生过重大不利变化。”

报告期内，微导纳米形成主营业务收入的产品类别以专用设备为主。2021年度，因设备改造业务收入的大幅增长，公司专用设备销售收入占主营业务收入的比例由2020年的95.74%骤降至70.29%，配套产品及服务收入占比由2020 年的4.26%上升至 29.71%。

微导纳米的专用设备产品主要包括ALD设备、PECVD设备、PEALD二合一平台设备。其中，核心产品光伏领域ALD设备报告期内的销量分别为38台、59台、22台，2021年销量大降62.71%，公司报告期内主营业务收入结构变动大，拳头产品去年销量更是大降63%。

显然，微导纳米在最近2年内主营业务发生了较大的变化，同时，伴随着专用设备的销量下滑，公司专用设备的毛利率也同样呈现出了持续显著下滑的趋势，报告期内分别为52.35%、50.83%、34.48%，较期初下降了近50%。

对于短期内主营业务结构和核心产品毛利率剧变，是否符合相关规定，也是微导纳米此次闯关科创板的焦点之一。