《云创财经》 文 / 张彦

烟台亚通精工机械股份有限公司(以下简称“亚通精工”)主要从事汽车零部件和矿用辅助运输设备的研发、生产、销售和服务，其中，汽车零部件业务主要为商用车和乘用车整车厂提供汽车冲压及焊接零部件配套，矿用辅助运输设备业务包括生产和销售煤矿、金属矿山井下所需的辅助运输设备，以及为大型煤矿提供辅助运输服务。

亚通精工本次拟公开发行募集资金12亿元，投向蓬莱生产基地建设项目、商用车零部件生产基地改造及建设项目、蓬莱研发中心建设项目和补充流动资金。据证监会发审委公告显示，亚通精工将于4月14日接受证监会发审委的审核。

《云创财经》IPO课题组经研究后发现，亚通精工的募投项目存在明显的瑕疵，此外，公司在报告期末应收类科目的金额激增，这也不免令人质疑其涉嫌放宽信用政策以冲业绩。

募投项目实施主体实缴为0

招股书披露，亚通精工此次欲募集119410万元资金，其中56990万元用于蓬莱生产基地建设项目，26420万元用于商用车零部件生产基地改造及建设项目，6000万元用于蓬莱研发中心建设项目，30000万元则用于补充流动资金。

其中，蓬莱生产基地建设项目和蓬莱研发中心建设项目的募集资金总额占总募集资金额的52.75%，是亚通精工此次募资的主要目的。

然而，《云创财经》却注意到，亚通精工此次的募投项目似乎存在令人不解之处。

亚通精工此次募投项目中的蓬莱生产基地建设项目和蓬莱研发中心建设项目的实施主体均为亚通精工的全资子公司烟台鲁新重工科技有限公司，但工商资料显示，烟台鲁新重工科技有限公司成立于2020年6月25日，注册资本为2000万元，但实收资本却为0。

通常，拟IPO企业与其重要控股子公司的注册资本需要实缴完毕，而在相关的保代培训中，也要求发行人、构成合并报表主要部分的重要子公司、募投项目的实施主体的注册资本都要足额缴纳，也就是说，烟台鲁新重工科技有限公司作为亚通精工此次两个募投项目的实施主体，必然是公司重要的控股子公司，但就是这样一家成立于两年前的重要的控股子公司，为何两年时间之后的实收资本仍为0？亚通精工又为何要将两个募投项目交由烟台鲁新重工科技有限公司这样一家实缴为0的子公司来实施？这其中的合理性与合规性令人怀疑。

应收类科目金额激增

通过研读亚通精工的招股书，我们注意到了其应收科目一些不同寻常的地方。

2018年末至2021年上半年末，亚通精工的应收账款分别为23939.21万元、35471.37万元、47657.16万元和52080.32万元，应收票据分别为10919.21万元、6694.33万元、17751.10万元和20644.06万元。

通过以上数据可以看出，在2021年上半年末，亚通精工的应收账款和应收票据都呈现明显的上升。相关人士向我们表示，应收账款大幅上升说明回款变慢，有可能是公司放宽了信用政策，但也不排除提前确认收入甚至虚增收入的可能。

值得一提的是，亚通精工应收票据中的商业承兑汇票在2018年末至2021年上半年末的余额分别为5238.20万元、3866.25万元、16585.14万元、18568.28万元，亚通精工的商业承兑汇票在报告期内金额上升超3倍之多。一般来说，商业承兑汇票的风险较大，企业之间对于收取商业承兑汇票也非常谨慎，而亚通精工的商业承兑汇票金额上升幅度之大明显不符合常理，但是，这也或许从侧面印证了公司存在放宽信用政策以刺激业绩的情况。