《云创财经》 文 / 安生

据证监会公告显示，浙江盛泰服装集团股份有限公司（以下简称“盛泰集团”）将于8月26日接受首发审核。

盛泰集团主要从事纺织面料及成衣的生产与销售，当前的工厂主要分布于中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡以及罗马尼亚，是一家服务于国内外中高端品牌的纺织服装行业全产业链跨国企业。

盛泰集团曾经的公司名称为嵊州雅戈尔色织科技有限公司，从公司名称上来看，盛泰集团与雅戈尔关系匪浅。实际上，盛泰集团曾经是雅戈尔集团股份有限公司的子公司，在2010年时，雅戈尔集团分别向宁波盛泰、邹氏国际、伊藤忠商事转让了其持有的雅戈尔色织的部分股权，并退居到雅戈尔色织的第二大股东，同年，雅戈尔色织更名成为嵊州盛泰色织科技有限公司。

虽然盛泰集团从2010年开始就脱离了雅戈尔的旗号，但《云创财经》IPO课题组经研究发现，盛泰集团的经营实际上至今尚未脱离雅戈尔带来的影响，包括在资产、人员、日常经营以及资金流转等各个方面。

盛泰集团的招股书中有这样一段描述，发行人的部分资产来自上市公司雅戈尔，包括商标、专利等无形资产，以及土地、房屋 、生产设备等固定资产，这些来自于上市公司的资产置入发行人的时间较早，对发行人生产经营起到了一定的促进作用。另外，在2020年7月20日前，盛泰集团的6名非独立董事中有5名曾在雅戈尔任职，同时，在盛泰集团2004年成立之时，公司的实际控制人徐磊还同时在雅戈尔任高管，盛泰集团与雅戈尔在人员上也存在重叠。

如果说盛泰集团继承了部分上市公司的资产也情有可原，但是，在继承这些资产之后，报告期内，雅戈尔集团不仅是盛泰集团的股东，还是其客户、供应商，这些重叠的身份足以说明，转战幕后的雅戈尔与盛泰集团在业务上依旧深度“捆绑”。

招股书披露，2017年至2019年，雅戈尔曾为盛泰集团的前五大客户之一，而在此期间，雅戈尔也一直位列公司的前五大供应商之列，盛泰集团向雅戈尔各年的采购金额分别为19874.26万元、20889.41万元、21429.83万元，占营业成本的比重分别为5.28%、4.88%、4.8%。

雅戈尔作为盛泰集团的股东，同时又是公司的客户和供应商，在此情形之下，这些交易的必要性、合理性和公允性，对雅戈尔是否存在重大依赖以及盛泰集团的经营独立性都存在疑问。

除了在业务上盛泰集团与雅戈尔存在频繁交集之外，两者之间还存在关联担保、关联方资金拆借、关联方转贷及关联方资产转让、债务重组等情形，其中，报告期内盛泰集团向阿克苏雅戈尔拆出的资金高达2亿元，对此，公司解释称，公司对阿克苏雅戈尔的资金拆借主要是为稳定公司纱线供应和支持阿克苏雅戈尔业务发展。

值得注意的是，盛泰集团的徐磊曾担任过雅戈尔集团董事长，公司过半高管也有在雅戈尔或者其子公司工作过的经历，并且盛泰集团与雅戈尔还存在频繁的经营往来，这些复杂的关系均表明，盛泰集团与雅戈尔有着非同一般的“交往”。

而从更深层次上来分析，虽然盛泰集团表面上已经脱离了雅戈尔，但为何与雅戈尔的关系依旧扯不清道不明？雅戈尔是否依然对盛泰集团实施控制？公司的实际控制人是否为徐磊？这些问题都尤为令人关注。

证监会也曾对此提出质疑，要求盛泰集团补充披露香港盛泰的股权结构，并补充披露自然人的基本履历，是否曾在雅戈尔任职，与雅戈尔控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员是否存在关联关系或其他利益安排，是否存在委托持股等等方面的信息。

公司的实际控制人的认定一向是IPO审核中的重点内容，模糊的实际控制人更是IPO中的大忌，如今盛泰集团带着这一瑕疵接受首发审核，其能否闯关成功？《云创财经》将持续关注。