《云创财经》 文 / 安生

据上交所科创板发审委公告，河南仕佳光子科技股份有限公司（以下简称“仕佳光子”）首发过会。仕佳光子此次拟登陆科创板，预计发行不超过4600万股，募集资金5亿元，主要用于阵列波导光栅（AWG）及半导体激光器芯片、器件开发及产业化项目，年产1200万件光分路器模块及组件项目以及补充流动资金，保荐机构为华泰联合。

仕佳光子主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，产品包括 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等，主要用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G 建设。

据招股书披露的信息，有一项引起了我们的注意，报告期内，仕佳光子的实际控制人葛海泉犯行贿罪，但检察院认定犯罪情节轻微，不需要处以刑罚，决定对葛某不起诉，据招股书的描述，我们并不清楚葛某行贿的具体细节，仕佳光子为何对该事件如此轻描淡写，我们从法院的判决书中也许能略窥一二；另外，云创财经研究员还注意到，仕佳光子此次拟登陆科创板，但其科创属性成色严重不足，如果中科院的专家顾问团队被撤走，仕佳光子的研发还能继续下去吗？

实控人犯罪被判免于刑罚

通过中国裁判文书网的查阅，我们寻找到了仕佳光子招股书中所披露的行贿案件的具体细节，我们暂且不说这些犯罪行为应该被判处什么样的刑罚，相信各位投资者自有见解。

据《姚学亮受贿二审刑事裁定书》的显示，仕佳光子的实控人葛某向姚学亮行贿共计82万元。2005年时，时任鹤壁淇滨区区委书记的姚学亮与葛某在广东省招商洽谈会上认识，姚学亮为把葛某的企业招回鹤壁淇滨区，多次为葛某以及其亲属提供便利，这些便利包括：在葛某的投资项目落地过程中，姚学亮在项目规划地点、土地指标、落实资金等各方面的问题上，给葛某提供了方便；姚学亮还利用职务上的便利为葛某的侄女肖静进入事业单位并被提拔为干部以及为葛某在河南农开担保公司的融资额度从800万元提高到2000万元等方面提供了帮助。

2006年至2015年，姚学亮以其为葛某提供的便利为由多次收受或索要现金共计82万元，并由葛某为姚学亮的两套房产结算装修款30余万元。据裁定书公布的行贿细节，葛某向姚学亮的行贿次数超过30次，由此可见，葛某的行贿频率之高。然而检察院的认定是葛海泉的犯罪情节轻微，决定不对葛某不起诉。

也就是因为姚学亮被抓，我们才能知晓原来仕佳光子的葛老板有这么多的行贿黑历史，那么我们发散思维一下，葛老板是否还向多少个没有被抓住的领导送了多少钱财呢？

中科院团队助阵 自身研发能力存疑

仕佳光子主要从事光通信行业，主要产品为光芯片及器件，2019年光芯片及器件业务贡献了公司40.32%的收入。仕佳光子的光芯片及器件具体包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片，但我们注意到这些产品的研发的背后都离不开中科院团队的大力支持。

自2010年起，中科院半导体所累计委派了18名专家为仕佳光子提供技术支持工作，而这18名专家均为兼职身份，他们参与了包括PLC分路器芯片产业化、40/48通道系列AWG芯片设计及产业化、信用DFB激光器芯片的规模化生产和封装技术研发以及在去年6月达成合作研发意向的无源芯片和封装、（10Gbps及以下速率）DFB激光器、有源封装项目，可以这么说，仕佳光子的核心技术离不开中科院团队的贡献。

据招股书披露，截至2020年4月，仕佳光子共有21项发明专利，自中科院半导体所继受取得5项发明专利，剩下的16项专利的发明人中均有中科院半导体所专家的支持，其中更是有5项发明专利是由中科院半导体所的专家主导研发完成。

反观仕佳光子自身的情况，截至2019年12月31日，公司大专及以下学历员工合计1008人，占员工总数的84.63%，本科及以上学历的员工仅占15.37%，这15.37%中还要包括管理人员，也就是说除去管理人员，剩下的本科及以上学历的研发技术人员也就寥寥无几了。

我们试想一下，如果离开了中科院半导体所专家团队的支持，凭借仕佳光子自身的研发实力，那么其研发活动是否还能继续开展下去还要打上问号，因此，这点也需要广大投资者引起注意。