《云创财经》 文 / 安生

据上交所科创板公告显示，兰剑智能科技股份有限公司（以下简称“兰剑智能”）将于8月21号上会。

兰剑智能主要从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务，主要产品是智能仓储物流自动化系统，基于该产品，能够为客户提供涵盖存储、拣选、输送、包装、监控、管理等环节的定制化仓储物流自动化系统解决方案。

据招股书披露，兰剑智能此次拟在科创板上市，发行不超过1817万股，募集资金3.82亿元，计划用于智能物流装备生产实验基地建设项目、研发中心及企业信息化建设项目、公司营销服务总部项目以及补充流动资金，保荐机构为中泰证券。

报告期内，兰剑智能实现营业收入分别为1.51亿元、3.49亿元、3.95亿元；同期净利润为530万、3576万、7334万，其中2018年营收及净利润飙升，营收同比增长131%、净利润同比增长575%。

兰剑智能虽然业绩靓丽，但隐藏在高增长之下的各种问题也需要广大投资者引起警觉。《云创财经》注意到，2018年业绩之所以能高速增长，主要源自于唯品会这家大客户的切入，随着近些年来唯品会业务增长逐步放缓，兰剑智能的营业额增长也呈现出趋势性下滑。另外，报告期内，兰剑智能还涉入一起非法占用集体土地的违法事件，因此遭到了相关土地部门的行政处罚。

光芒之下 危机丛生

得益于唯品会这个大客户的切入，兰剑智能的业绩在2018年迎来了飞跃，对比业绩数据可以发现，2018年公司的营业额同比增速高达131%，净利润也同比增长575%，实质上，兰剑智能已经对唯品会形成了较大的依赖，仅在2018年，来自于唯品会的收入占比就高达47.56%，已经非常接近大客户依赖50%的红线。

然而好景不常在，唯品会近年来的业绩增长已经近乎停滞，2016年至2019年，营收增长分别为40.76%、28.84%、15.93%、10.02%，其中2019年营收增长率已经较2016年下滑了七成。受唯品会业绩萎缩的影响，兰剑智能2019年营业收入增长率也快速回落至13.46%，仅2018年增速的一成。在此大环境下，业绩高度依附于唯品会的兰剑智能在未来又将何去何从，也是非常值得关注的。

另外值得一提的是，兰剑智能的盈利能力“水分”过多，各位投资者在判断企业的盈利能力时还需擦亮双眼，去伪存真！

据招股书披露，2017年至2019年，兰剑智能获得政府补助金额分别为584万、926 万、2146万，占当年净利润比例分别为110%、25.89%、29.26%，特别是在2017年，如果失去了政府补助，更是呈现出了亏损的状态，而其他年度也有近三成的净利润来自于政府补贴，兰剑智能真实的盈利能力如何，也就有待市场的考验了。

曾非法占用集体土地

据招股书披露，兰剑智能的全资子公司山东洛杰斯特物流科技有限公司还曾涉入一起非法占地事件。

2012年4月，洛杰斯特未经批准，擅自占用邢侗街道办事处路庙村集体土地11787.62平方米，其中耕地676.06平方米，农用地11111.56平方米，用于建设相关建筑。

针对洛杰斯特非法占用土地的行为，2018年9月11日，临邑县国土资源局出具临国土监字（2018）044号《行政处罚决定书》，根据《中华人民共和国土地管理法》第43、44条规定，责令洛杰斯特退还非法占用的土地，没收洛杰斯特在非法占用土地上新建的建筑物和其他设施，并处以非法占用耕地每平方米25元的罚款，农用地每平方米20元的罚款，共计239133元。

就此问题我们曾致函兰剑智能，公司回复称：“上述事件发生后，公司管理层高度重视，要求子公司及各部门负责人严肃对待公司经营管理过程中的合规问题，按照法律法规和公司相关管理制度的规定加强对子公司的管理和监督，确保合法合规经营，不再发生类似情况。2020年临邑县自然资源局出具《证明》，载：山东洛杰斯特物流科技有限公司已按期足额缴纳了全部罚款，已依法进行整改，该行政处罚不属于重大行政处罚，不会对公司本次发行并上市构成实质性法律障碍。”

相关法律人士向《云创财经》表示，非法占用土地尤其是非法占用农用地性质非常恶劣，根据《中华人民共和国刑法》第三百四十二条，非法占用农用地罪的条款，违反土地管理法规，非法占用耕地、林地等农用地，改变被占用土地用途，数量较大，造成耕地、林地等农用地大量毁坏的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金。其中包括违反土地管理法规，非法占用耕地建窑、建坟、建房、挖沙、采石、采矿、取土、堆放固体废弃物或者进行其他非农业建设，造成耕地种植条件严重毁坏或者严重污染，被毁坏耕地数量达到以上规定的，属于本条规定的“造成耕地大量毁坏”。

其中非法占用耕地“数量较大”，是指非法占用基本农田五亩以上或者非法占用基本农田以外的耕地十亩以上。而兰剑智能占用的农用地已经远超十亩，为何临邑县自然资源局要给洛杰斯特出具不属于重大违法行为的证明也存在疑问。另外，兰剑智能早在2012年4月就已经非法占用了集体土地，而临邑县国土资源局在2018年9月11日才对洛杰斯特进行行政处罚，其中相隔了6年却没有相关部门对洛杰斯特的违法行为进行查处也着实有些奇怪。