《云创财经》 文 / 安生

据科创板上市委审议会议公告显示，上海正帆科技股份有限公司（以下简称“正帆科技”）将于6月16日首发上会。

正帆科技此次拟在上交所科创板上市，公开发行股票不超过6423.54万股，募集资金4.42亿元，主要用于“新能源、新光源、半导体行业关键配套装备和工艺开发配套生产力提升项目”、“超高纯砷化氢、磷化氢扩产及办公楼（含研发实验室）建设项目”以及“补充流动资金”，保荐机构为国泰君安。

但云创财经研究员发现，正帆科技近年以来应收账款余额直线飙升，大量货款出现了收款困难的情况，以至于只能通过法律手段来解决。另外，正帆科技同时也是一家新三板公司，不过奇怪的是，正帆科技在新三板披露中描述的子公司的情况与招股书中披露的情况前后矛盾，为何会出现两种截然不同披露？这也需要正帆科技做出一个合理的解释。

应收账款攀升 收款全靠打官司

据招股书披露，2017年至2019年正帆科技的应收账款余额分别为2.90亿元、3.51亿元和3.99亿元，占当期营业收入的比重分别为41.03%、38.14%和33.61%，应收账款坏账准备余额分别为2956.76万元、4791.90万元和5183.94 万元，占应收账款的比例依次为10%、13.67%、13.03%。通过数据我们可以发现，正帆科技的应收账款余额出现了持续攀升的情况，同时坏账准备的金额也在逐步上升。

正帆科技也在招股书中对应收账款的风险进行了提示，披露了由于公司客户结构较为分散，因此应收账款回收管理方面工作量较大。我们注意到，近年来正帆科技在买卖合同上频繁出现法律纠纷，据公开资料显示，因买卖合同纠纷而起诉他人14起，被他人起诉5起，因承揽合同纠纷而被他人起诉11起。

正帆科技的应收账款余额攀升或与其应收账款无法顺利收回有很大关系，对于这些无法顺利收回的应收款，正帆科技不得以只能采取法律诉讼的方式来解决，报告期内，正帆科技涉及多起因收款引起的买卖合同纠纷。

据中国裁判文书网显示，正帆科技的全资子公司江苏正帆华东净化设备有限公司于2018年先后向四川升和药业股份有限公司邛崃制药分公司与哈药集团公司提起诉讼，要求其支付拖欠的款项。

2019年，正帆科技又因建设工程施工合同纠纷和买卖合同纠纷分别向福建华佳彩有限公司和江苏双登富朗特新能源有限公司提起了诉讼，要求被告支付拖欠的货款分别为628.33万元和153.29万元。

2020年5月，正帆科技向蚌埠三颐提起诉讼，要求支付拖欠的货款，涉案金额高达 963.04万元，截止目前，该案件尚未审判。

然而靠法律途径收回应收款并不是长久之计，长此以往，给公司带来了巨大的管理压力与业务成本。正帆科技这些案件的进展如何，往后又将如何改善应收账款的管理方式，云创财经将持续关注。

信息披露两个版本 到底谁真谁假？

据了解正帆科技同时也是新三板挂牌的公司，我们在正帆科技新三板2017年半年报披露的信息中发现，正帆科技对于被注销的子公司世山科技竟然与此次招股书的内容出现了两种截然不同的披露口径。

据正帆科技2017年半年报显示，截至2017年6月30日，世山科技属于需要被纳入拟上市公司的合并范围的子公司。正帆科技对世山科技的持股比例为100%，属于全资子公司。

而据招股书的披露显示，2017年2月24日，世山科技已经完成工商注销，在该公司注销之前，正帆科技持有该公司60%的股权，世山科技为公司的控股子公司。

我们查阅了世山科技的工商资料，据工商显示，世山科技的注销时间为2017年2月24日，也就是说招股书中披露的信息是真实的。正帆科技为何在股转系统披露的信息与真实情况相差如此之大？这也有待正帆科技作出一个合理的解释。

症结颇多的正帆科技即将冲刺科创板，但这些问题或将成为其上市路上的绊脚石，正帆科技此次能否顺利过会并荣登资本市场的大舞台，让我们拭目以待。