近期，江苏固德威电源科技股份有限公司（下称“固德威”）提交的申报稿已被受理。公司拟科创板上市，公开发行不超过2200万股新股，占发行后总股本的比例不低于25%。

　　IPO日报发现，固德威的业绩在下滑，且存在令人摸不着头脑的股权转让和“神级”回购协议。

　　业绩下滑

　　据了解，固德威是以新能源电力电源设备的转换、储能变换、能源管理为基础，以降低用电成本、提高用电效率为核心，以能源多能互补、能源价值创造为目的，集自主研发、生产、销售及服务为一体的企业。

　　2016年-2018年和2019年1月-6月（下称“报告期”），固德威分别实现营业收入42467.68万元、105019.58万元、83545.19万元、42346.01万元，2018年实现的营收同比下降20.45%；净利润分别为2984.54万元、5312.6万元、5604.07万元、3604.31万元，净利呈现持续上升的趋势。

　　另外，固德威2018年通过经营赚取到的利润是大幅下降的。

　　报告期内，固德威的扣非后归母净利润分别为4464.23万元、15281.08万元、5007.78万元、3293.05万元，可以看出，固德威2018年扣非后归母净利润同比下降了67.23%。

　　除此之外，2015年8月31日，固德威进行了股改，彼时其合并报表的未分配利润为-1701.42万元。

　　也就是说，截至2015年8月31日，固德威在经营上累计亏损了1700多万元。

　　Wind显示，截至2015年末，固德威的未分配利润为-68.17万元，截至2016年末，固德威的未分配利润为1134.81万元。

　　换言之，固德威在2016年才通过经营真正开始赚钱，实现了扭亏为盈。

　　“神级”回购协议

　　除了上述情况之外，IPO日报还发现，固德威存在一起令人摸不着头脑的股权转让事件。

　　据了解，固德威成立于2010年11月，由黄敏、吕仕铭、涂海文、郑加炫、王京津出资设立，截至招股说明书签署日，黄敏通过直接和间接的方式合计控制固德威45.96%的股权，为其控股股东及实控人。

　　2019年8月，黄敏与聚坤创投签订《股份回购协议》，聚坤创投将其持有固德威84万股股票全部转让给黄敏，转让价格为聚坤创投所持有的股份所对应的公司经审计的2018年末净资产，同时扣除2017年和2019年固德威支付给聚坤创投的三次分红款120.12万元后，价款合计288.98万元。

　　也就是说，上述的股权转让价格为约4.88元/股。

　　对此，有业内人士向IPO日报表示，这里面有可能存在猫腻，因为一般情况下，公司分红，是股东应得的权益，不应该涉及到后续的股权转让价格上，这很不符合常规。

　　那么，为什么聚坤创投此次转让固德威的股权会涉及到分红款项？是否合理？

　　而更令人不解的是，2019年6月14日，固德威发生的另一起股权转让事件，由卢红萍将其持有固德威85万股股票以1530万元转让给黄益民，转让价格为18元/股。

不难看出，聚坤创投将其持有固德威的股权转让给黄敏，和卢红萍将其持有固德威的股权转让给黄益民的每股股价相差数倍。

　　综合上述情况，这令人产生疑问，聚坤创投与黄敏到底签署的是何种“神级”回购协议，能让聚坤创投放弃巨大利益？

　　需要指出的是，固德威在此次招股说明书中并未披露上述回购协议。

　　IPO日报注意到，固德威2015年12月在新三板挂票。

　　通过观察其在挂牌时的公开转让说明书中可以发现，聚坤创投是于2015年8月以200万元认缴84万元注册资本的价格入股固德威，但却没有披露其与聚坤创投签署的回购协议。

　　那么，上述回购协议具体条款到底是什么？为何如此神秘？

　　据IPO日报计算，若不考虑分红价款的情况下，黄敏是以3.44元/股的价格收购了固德威84万股股票，且若2019年6月固德威的股权转让价格公允的话，此次黄敏回购聚坤创投持有固德威的股权赚了1223.04万元。

（文章来源：IPO日报）