《云创财经》 文 / 张彦

东方航空物流股份有限公司（以下简称“东航物流”）主营为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案，公司专注于为国内外客户提供安全、高效、精准、便捷的天地合一全程综合物流服务。

东航物流目前正在冲刺上交所主板，但《云创财经》IPO课题组注意到，东航物流作为国企东方航空的下属企业，也算的上半个国企，但我们据相关资料得知，东航物流作为一家国企却曾频频被曝存在腐败问题，此外，东航物流的众多高管曾通过天津睿远向东航物流增资，但他们的入股资金却是通过借款，随后天津睿远又将以上五人间接持有的东航物流股份质押给上海代钰作为担保，这一举动则让其高管入股的真实性大打折扣。

丑闻缠身

东航物流最早可追溯至2004年成立的东远物流，2016年9月，国家明确了首批混合所有制改革“6+1”试点名单，东航物流凭借转型成果成为民航领域首家进行央企混改的试点企业。

2016年11月29日，东航集团将其所持有的东航物流100%股权，以24.3亿元价格转让给控股股东东航集团下属全资子公司东方航空产业投资有限公司，在此过程中，东航物流的员工的身份也由国有企业人员身份转变为市场竞争人员。

作为曾经的国企，东航集团却被曝存在贪污腐败的丑闻。据相关资料显示，2005年至2008年，被告人梁某利用担任上海东方远航物流有限公司货运操作部出口操作部经理的职务便利，在货运业务中收受无锡中旅新侨国际货运（代理）有限责任公司上海分公司总经理宋岷江贿赂共计人民币13.5万元；收受上海浦东创业国际物流有限公司执行董事董吉胜贿赂共计人民币5万元。

然而东航物流的腐败问题远不止于此，1999年至2006年间，被告人崔某先后在中国货运航空有限公司货运部、东方远航物流有限公司货运操作部工作，2004年初，被告人崔某利用负责国际航班货物配载的职务便利，在为个体货运代理吴某某配载东航出港货物舱位的业务过程中，收受吴给予的贿赂人民币5万元；2011年至2013年6月，被告人蔡某某先后在中国货运航空有限公司、东方航空物流有限公司担任特货销售员，期间，被告人蔡某某利用负责管理、协调特货货运舱位的职务便利，收受他人给予的贿赂共计人民币10.5万元。

虽然东航物流的这些腐败事件已经时间较为久远，但其中暴露的公司内控问题却是值得关注的。

高管入股疑不实

2016年东航物流混改之后，逐渐引入非国有资本投资者，2017年6月19日，东航物流与东航产投、联想控股股份有限公司、珠海普东物流发展有限公司、天津睿远企业管理合伙企业、德邦物流股份有限公司及绿地金融投资控股集团有限公司共同签订了《增资协议》，约定向东航物流新增注册资本2.788亿元人民币。

以上增资入股企业之中的天津睿远系东航物流的员工持股平台，在2017年的增资中向东航物流增资1.4288亿元，持股10%。

值得一提的是，通过天津睿远进行股权激励的对象包括东航物流的董事、高级管理人员李九鹏、范尔宁、王建民、许进、万巍，但奇怪的是，以上人员并没有使用自有资金入股，而是均与上海代钰企业管理中心签订了借款合同，约定将该项贷款用于向员工持股平台出资，同时，天津睿远将李九鹏、范尔宁等五人间接持有的东航物流股份又质押给上海代钰作为担保，合计质押的东航物流股份占比为5.85%，质押起始日期为2017年11月15日，质押期限为9年。

通过以上情形我们猜测，东航物流的董事与高级管理人员通过借钱入股实际上很可能是为了掩饰上海代钰增资入股东航物流，但至于其真实原因，还需公司做出一个合理的解释。