10月22日晚间，中国巨石（600176.SH）同时披露三季报及再融资方案。今年前三季度，中国巨石实现营业收入77.38亿元，同比增长1.43%；净利润15.49亿元，同比减少19.02%；扣非后净利润14.55亿元，同比减少24.09%。

报告期内，中国巨石经营活动产生的现金流量净额17.18亿元，现金及现金等价物净增加额3.06亿元。

与此同时，公司拟发行规模不超过10亿元的公司债券募集资金，扣除发行费用后可用于偿还债务、补充流动资金。

据了解，中国巨石主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，主要产品为玻璃纤维纱，不仅是中国建材集团（3323.HK）玻璃纤维业务的核心企业，同时也是全球首屈一指的玻纤龙头。公司原名中国化建、中国玻纤，于1999年在上海证券交易所上市，2015年3月正式更换为现名。

由于玻纤属于重资产、强周期性行业，受2018年中国玻纤行业集中扩产影响，叠加整体经济环境，2019年上半年玻纤行业整体呈现供大于求的局面，产品价格下降明显，中国巨石年内业绩虽受到影响，但整体盈利能力也较为可观。

东方证券研报指出，自1999年上市以来，公司聚焦于玻纤主业，随着产能扩张，收入和盈利也持续增长，其中收入年复合增速19%，归母净利润年复合增速26.3%，于2018年突破百亿营收，达到24亿归母净利润。

太平洋证券分析师则认为，公司作为行业龙头，集规模、渠道、品牌于一体，产品结构及国内外产能布局更合理，抵御周期波动能力更强，行业下行周期将进一步巩固龙头地位，随着行业落后产能加速出清，行业拐点渐行渐近。

长江商报记者注意到，在重资产经营模式下，随着经营规模扩大，中国巨石负债规模也有所增加。

截至三季度末，中国巨石负债总额为182.36亿元，流动负债133亿元，占总负债的72.93%。其中，短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款、应付债券等在内的有息负债总额达到139.85亿元。

此外，截至报告期末，公司流动比率、速动比率、资产负债率分别为0.7、0.54、53.94%，短期偿债能力保持稳定。

此次中国巨石拟通过发行公司债券的方式再融资不超过10亿元，公司称将有利于降低融资成本，优化债务期限结构，保障公司持续、健康发展。

需要注意的是，截至今年三季度末，中国巨石对外担保数量合计为117.55亿元（全部为对全资及控股子公司提供的担保），占公司最近一期经审计净资产的80.62%。

（文章来源：长江商报）