《云创财经》 文 / 张彦

广州明美新能源股份有限公司（以下简称“明美新能”）主要从事锂离子电池模组的研发、生产和销售，产品根据下游应用领域主要分为消费电子类电池、工业电子设备及二轮电动车类电池、动力类和储能类电池。目前，明美新能正在冲刺创业板并将于2月17日接受首发审核。

“虽然那起虚开发票案件已经过去二十余年，但是其涉税超过500多万元的金额，在过去的IPO项目中的确是比较罕见的，即便幸运地逃脱了法律的制裁，也难以掩盖其财务内控缺失且混乱的现实。”

接受虚开增值税专用发票超三千万元

虽然距离那起虚开的案件已经过去了二十三年，但其在那个年代堪称天文数字的涉案金额，却还是难掩明美新能的财务内控失效的面目。

裁判文书网显示，1999年12月27日至2000年7月18日间，新丰县机电设备公司为明美新能的前身广州梁氏通讯电器有限公司虚开增值税专用发票289份，价款30432918.35元，税额5173595.15元，价税合计35606513.50元。受票单位已向税务机关申报抵扣税款5173595.15元。后税务机关发现上述289份发票是虚开，受票单位已补缴所抵扣的税款。

虚开增值税专用发票或者虚开用于骗取出口退税、抵扣税款的其他发票，是指有为他人虚开、为自己虚开、让他人为自己虚开、介绍他人虚开行为之一的。而根据《中华人民共和国刑法》第二百零五条明文规定，虚开增值税专用发票或者虚开用于骗取出口退税、抵扣税款的其他发票的，虚开的税款数额巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处五万元以上五十万元以下罚金或者没收财产，而针对上述虚开中的税款数额巨大的标准一般为250万元。

明美新能在二十多年前虚开发票的违法行为是否受到处罚目前尚不得而知，但按上述标准，其虚开发票的金额，已经足以按照《刑法》的规定给予界定为数额巨大的标准，也达到了被起诉乃至被判刑的条件。

实际上，在这起虚开发票大案背后，说明明美新能的财务内控的有效性存在较大的问题，而其即使在成功上市后，其财务和管理的风控落实能力也不得不令人怀疑。

超低毛利率拷问“三创四新”

据最新披露的招股书（上会稿）显示，报告期内，明美新能的主营业务毛利率分别为11.64%、13.12%、10.58%和11.00%，即使是在业务巅峰期的2021年，其当年的主营业务毛利率也仅仅只有10.58%。

“作为一家号称通过持续多年的研发投入和技术积累并逐步在行业内确立了技术优势形成了支撑公司持续发展的一系列核心技术的企业，但毛利率却始终徘徊在10%左右，明美新能显然很难让人相信其所在的行业和其自身具有高成长性和持续发展的可能。”

然而，明美新能在招股书中却仍然不遗余力的表示，作为国内较早从事锂离子电池模组研发、生产和销售的公司，凭借较强的研发能力、先进的生产工艺、严格的质量管控以及完善的产品体系，公司在行业内已建立起较高的品牌知名度，在国内外拥有多家知名优质客户。

但明美新能超低的毛利率，却难以掩盖其缺少竞争力、持续盈利能力不强的事实。在业内，也曾有过毛利率低于20％的企业就尽量避免申报创业板的说法，而对于毛利率不足20%的拟创业板上市企业，虽然也有获得上市委审议通过的成功先例，但还是以被否的居多，明美新能报告期内始终徘徊在10%左右的毛利率，恐怕很难让人相信其所称的具备技术和研发能力的高创新能力，也不得不让人怀疑其是否符合“三创四新”的要求。