《云创财经》 文 / 张彦

安徽芯动联科微系统股份有限公司（以下简称“芯动联科”）主营业务为高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、测试与销售，主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。目前，芯动联科正在冲刺科创板并将于2月13日接受首发审核。

科创板股票发行条件之一是发行人股东持有的发行人股份权属清晰，合法合规，不存在纠纷或潜在纠纷。然而，芯动联科在短时间内实控人的“无中生有”却令人对其实控人认定的准确性产生怀疑。

实控人“无中生有”

《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第十二条第二项明确要求，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份权属清晰，最近两年实际控制人没有变更，不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。

根据规定，拟科创板企业的实际控制人最近两年内应没有变更，但是，芯动联科却在短短不到一年内实控人从无到有，这又是否属于报告期内的实际控制人变更？

芯动联科在2022年6月24日披露的招股书中披露，公司不存在控股股东、实际控制人，但在2023年2月2日披露的招股书（上会稿）中披露，公司不存在控股股东，但实际控制人却已经变更为了金晓冬。

不过，对于其是否满足科创板规定中的实控人变动的相关要求，最终还是得由进行审核的上交所上市委和最终决定注册与否的证监会方面来判断，而对于芯动联科实际控制人是否发生变化的争议，也很可能成为其上市之路上的障碍，这意味着，即使芯动联科顺利通过了上会审核，但最终能否注册成功却仍存较大的不确定性。

主要经销商无人缴纳社保

芯动联科招股书披露，公司产品主要采用直销和经销相结合的产品销售模式，报告期内，芯动联科经销模式下的销售收入占营业收入的比例分别达39.13%、44.58%、21.64%和28.16%，虽然经销模式下的收入占比总体上呈现下降，但占比仍接近三分之一。

因为经销商作为发行人的销售渠道，与发行人合作紧密，因此存在经销商突击采购、压货等配合财务造假的可能，因此，经销模式通常被作为上市过程中重点关注的风险点。而我们进一步查询芯动联科的经销商信息时，则有一些问题值得关注。

招股书显示，阿尔福微电子（深圳）有限公司常年盘踞芯动联科的第一大经销商，但工商资料显示，该公司的社保参缴人数常年为0人，注册资本实缴也为0万元，然而报告期内仍为芯动联科贡献了超过1亿元的销售收入，这一情形明显缺乏合理性。

对于这种未实际缴纳注册资本以及社保缴纳人数常年为0人的主要经销商，芯动联科对经销商的选取标准，以及是否存在个人经销商及具体情况等问题也有必要进行进一步的说明。