《云创财经》 文 / 张彦

深圳精智达技术股份有限公司（以下简称“精智达”）主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，其产品被广泛应用于以AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展，相关产品应用于以DRAM为代表的半导体存储器件制造的晶圆测试、封装测试及老化修复，目前，精智达将于11月16日科创板IPO上会。

“报告期内，精智达对大客户维信诺的依赖尤为明显，其中，2019年度和2020年来自合肥维信诺的销售收入占当期营业收入均超过50%，同时，维信诺作为精智达的主要供应商，也使得其与维信诺的交易的公允性与开展业务的独立性备受质疑。”

主要客户“兼职”供应商

报告期内，精智达的主要合作方维信诺股份身兼公司的主要客户与供应商，双方之间的交易公允性与开展业务的独立性成疑。

据精智达的招股书披露，广州国显、合肥维信诺系维信诺股份参股公司，2019年、2020年及2021年，公司来源于维信诺股份、合肥维信诺、广州国显的营业收入合计分别为8986.70万元、24590.74万元及26084.26万元，分别占公司当期营业收入的57.17%、86.38%及56.91%，其中，公司向维信诺股份销售产品收入分别为8986.70万元、8750.60万元及293.05万元，分别占公司当期营业收入的57.17%、30.74%及0.64%。

资料显示，维信诺股份系中国大陆第一家OLED产品供应商，是集OLED自主研发、规模生产、市场销售于一体的高科技企业，产品销售遍及海内外市场，为行业内的龙头企业，事实上，若维信诺的经营情况出现较大的变动，对于在业务上高度依赖其的精智达来说，造成的影响将是巨大的。

招股中，精智达也表示对维信诺及其参股公司等主要客户存在重大依赖的风险，然而更值得注意的是，维信诺及其关联方还同时作为精智达的主要供应商，2020年，维信诺股份位列精智达的第四大供应商，精智达向其采购金额为1955.06万元。

“从商业流程来看，客户与供应商本应处于行业的上下游，但二者如果发生重叠，那么这些商业合作对象对于公司来说可能属于较为重大的交易主体，其背后可能暗藏着多重风险，包括可能存在的如商业合理性、经营独立性、利益输送以及涉嫌规避同业竞争等问题。”

维信诺作为精智达的重要合作方，渗入到了精智达业务开展中的各个环节并对其造成了深远的影响，精智达开展业务的独立性也面临着不小的考验。

募投项目实施主体注册资金仍未到位

精智达此次拟上科创板，所募资金计划投向新一代显示器件检测设备研发项目、新一代半导体存储器件测试设备研发项目以及补充流动资金。

据招股书披露，精智达此次募投项目之一的新一代半导体存储器件测试设备研发项目的实施主体为合肥精智达集成电路技术有限公司，该公司成立于2021年，注册资本6250万元。

通常，拟IPO企业与其重要控股子公司的注册资本需要实缴完毕，而在相关的保代培训中，也要求发行人、构成合并报表主要部分的重要子公司、募投项目的实施主体的注册资本都要足额缴纳，不过我们注意到，合肥精智达集成电路技术有限公司截至招股书（上会稿）签署日，其实缴资本仅为2000万元，注册资本远远未到位。

合肥精智达作为精智达此次重要的募投项目之一的实施主体，成立一年多以来实缴的资本金仍不足50%，这一瑕疵也应引起注意。