《云创财经》 文 / 张彦

山东邦基科技股份有限公司（以下简称“邦基科技”）主要从事猪饲料的研发、生产和销售业务，目前业务已拓展至猪料、蛋禽预混料、肉类反刍饲料、兽药销售等领域，是一家为现代化养殖场提供专业化产品的饲料生产企业。

报告期内，邦基科技的营业收入虽然有所波动，但并未影响净利润的持续增长，尤为值得注意的是，在行业大环境不佳的情况之下，邦基科技的同行们如正邦科技、大北农在2021年均出现不同程度的亏损，但邦基科技的业绩却逆势增长，其2021年的净利润呈现明显的大涨，在同行中显得格格不入。

自然人与个体户客户撑起的拟上市公司

报告期内，邦基科技的自然人及个体工商户类型的客户数量较多，销售金额分别为96742.28万元、89653.96万元、151790.19万元和87646.14万元，占主营业务收入的比重分别高达85.78%、91.68%、89.46%和85.67%，同时，公司的前五大客户中，也不乏自然人的身影，可以这么说，邦基科技的业绩完全是依靠这些自然人及个体户支撑起来的。

虽然对于涉农企业来说，存在自然人及个体户客户为行业惯例，但个人客户在经营过程中可能存在规范性不强的情形，这也为邦基科技的业绩真实性带来了考验。

“自然人客户的核查一直是涉农企业上市保荐工作的重点和难点，由于农业经营活动的特殊性，发行人的终端交易对象分散，同时，自然人客户的业务流和现金流不像其他类型公司那样有严格、规范的交易票据与凭证，交易留下的痕迹少。因此，在自然人客户占比较高的情况之下，交易繁杂且原始凭证不齐全，增加了IPO中介机构进行审计核查的难度，一些农业类IPO公司也正是利用这种情况来虚构客户和合同行为以达到虚增收入的目的。”

而反观邦基科技，报告期内，公司存在着较为频繁的第三方回款，来源包括客户的实际控制人或员工、养殖合作社类客户的成员；客户的朋友或合作伙伴；经销商的终端客户以及邦基科技的员工。

结合邦基科技的各板块业务与主要客户中均涉及较多的自然人及非法人单位，以及还存在一定规模的个人卡采购以及第三方回款，这无疑也增大了其业绩真实性的风险。

内控有效性成疑

证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》第十七条规定，发行人的内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营业效率与效果。其中，资金管理方面的问题是反映发行人内部控制措施是否有效的重要体现，常见典型瑕疵包括资金占用、资金拆借、违规担保、商业贿赂等问题。

然而，邦基科技在报告期内的各种表现却不禁令人担忧其内控制度的有效性。

尤其是在资金管理方面，2017年12月8日，邦基集团向邦基科技借款1000万元，该借款无利息并且未约定借款期限，邦基集团实际还款日为2018年11月7日，无息借款时间近1年，时间较长，这显然存在关联方资金占用的情况，损害了发行人的利益。

此外，招股书还披露，报告期内，邦基科技为客户经营贷款提供担保，因贷款客户未将款项全额用于购买饲料构成“转贷”情形的金额分别为1176.24万元、736.49万元、2.13万元和0万元。

值得一提的是，邦基科技及子公司邦基农业在齐商银行股份有限公司小企业金融服务中心为部分客户的贷款提供连带责任担保，在连带责任担保模式下，2018年-2020年共有27名客户违约，邦基科技代偿金额分别为92.04万元、1114.68万元、0万元。

从今年的被否IPO企业的上会问询情况来看，持续盈利能力、业绩真实性、关联交易、内控问题等是监管关注的重点，其中近半数的被否企业都被问及内控问题。而在内控上问题频发的邦基科技，能否得到发审会的首肯，答案也即将揭晓。