《云创财经》 文 / 张彦

无锡市金杨新材料股份有限公司（以下简称“金杨股份”）主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料，其中电池封装壳体及安全阀主要应用于新能源汽车动力电池。

金杨股份的前身为1998年3月17日成立的的无锡市金杨新型电源有限公司，彼时的金杨有限出资结构为杨建林持股52％、村民委员会持股48％，但在五年之后，村民委员会已从股东名单中消失，而在村民委员会退股的过程中，一系列的操作手法却是扑朔迷离。

股转瑕疵或涉集体资产流失

招股书披露，金杨有限成立于1998年3月17日，注册资本为125万元，出资方式为杨建林和村民委员会以其对金杨电源厂拥有的权益出资，其中，杨建林持股52％、村民委员会持股48％，后经双方实际协商约定杨建林、村民委员会在改制设立金杨有限时的出资占比实际为各占50％。

金杨股份的前身实际上是一家集体企业，不过，村民委员会所持有的的股权却在随后期间被不清不楚的陆续转让给了杨建林。

1999年2月，杨建林以70万元的价格购买村民委员会持有的金杨有限20％的股权，此次实际股权转让未进行评估；2003年12月，村民委员会将其持有的金杨有限30％股权以2100万元的价格全部转让给杨建林、华月清夫妇，此次实际股权转让也依旧未进行评估，自此，村民委员会完全退出了金杨有限。

很明显的，以上股权退出存在程序瑕疵，但是，为何连续两次股权转让都未进行评估，这就很明显有故意所为的嫌疑了，虽然事后无锡市人民政府出具了《无锡市人民政府关于确认无锡市金杨新材料股份有限公司历史沿革及股权界定的请示》，确认不存在损害国有、集体利益的情形，也不存在权属纠纷或潜在纠纷及国有、集体资产流失的情况，但对于为何金杨股份连续两次股权转让都未进行评估的情形，其中的原因有必要作进一步的探究。

“回款难”风险凸显，应收账款坏账高企

当前，金杨股份面临的问题是，应收账款高企，回款难，一旦有大客户出现问题，坏账就将极大的影响公司业绩。

报告期各期末，金杨股份应收账款余额分别为26474.36万元、33221.86万元和35754.03万元，占各期营业收入的比例分别为48.21%、44.08%和30.24%，公司应收账款的余额较大且逐年增长，值得一提的是，各期的坏账准备余额分别为6047.15万元、7239.85万元和7637.91万元，其中，单项计提坏账准备金额分别为5016万元、5892万元和6180万元，单项计提已超6000万元，而金杨股份2021年的净利润为1.71亿元，坏账准备金额已达其净利润的百分之四十之多。

而“回款难”这种风险，在报告期内已经切切实实展现在市场面前。据招股说明书，受新能源汽车补贴政策退坡等短期因素影响，包括比克电池在内的部分锂电池客户的业务开展和资金周转受到不利影响。

2019年，金杨股份的坏账损失导致当期发生的信用减值损失金额为4278.40万元，主要系公司对比克电池等客户的应收账款单项计提坏账准备所致。由于新能源补贴政策调整，比克电池等客户资金周转困难，未能按合同约定支付对公司的货款，基于谨慎性原则，对比克电池等客户的应收账款单项计提坏账准备。

事实上不难看出，金杨股份的“回款难”情况短期内或很难得到根本的改善，上述客户的应收账款将有可能进一步发生坏账损失，从而对公司的经营业绩造成不利影响。