《云创财经》 文 / 安生

12月2日，锐捷网络股份有限公司（以下简称“锐捷网络”）通过了创业板的首发审核。

虽然锐捷网络此次侥幸过会，但其存在的一些问题仍然另市场所关注。

资料显示，锐捷网络主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，是一家ICT基础设施及行业解决方案提供商，其产品和方案现已被广泛应用于政府、运营商、金融、互联网、教育、医疗、能源、交通、商业、制造业等行业信息化建设领域，业务范围覆盖50多个国家和地区。

招股书披露，锐捷网络的控股股东为福建星网锐捷通讯股份有限公司，间接控股股东为电子信息集团，而锐捷网络与其控股股东星网锐捷及其间接控股股东子信息集团却存在部分客户与供应商重合的情况，这一情形也引发了市场对锐捷网络是否存在同业竞争问题的关注，深交所对此也罕见的进行了4次问询。

而从深交所的问询过程来看，锐捷网络对于其与控股股东及间接控股股东之间或存在的同业竞争关系的解释并不能另监管所满意。

其中在第二轮问询时，锐捷网络与控股股东星网锐捷控制的升腾资讯存在的同业竞争问题被提及，招股书披露，星网锐捷全资子公司升腾资讯与公司在云桌面领域存在部分重叠，报告期内，升腾资讯云桌面业务毛利占公司主营业务收入毛利的比例分别为5.91%、5.93%、3.58%，由于升腾资讯云桌面业务收入及毛利占锐捷网络主营业务毛利的比例远低于30%，因此升腾资讯与公司不构成重大不利影响的同业竞争。

对此，交易所要求锐捷网络说明是否已制定与升腾资讯的解决同业竞争的具体措施，并说明相关措施及时间安排。

锐捷网络的同业竞争问题备受市场关注，而公司经营的独立性问题也不断浮现。

招股书披露，2018年度，锐捷网络向控股股东星网锐捷累计借入款项54000万元；2019年度，公司向控股股东星网锐捷累计借入款项80000万元；2020年度，公司向控股股东星网锐捷累计借入款项95000万元，报告期内，锐捷网络累计向控股股东借款22.9亿元。

针对以上情况，锐捷网络解释称“上述关联方资金拆借系出于公司及控股股东正常业务发展需要发生，借款利率参考银行同期贷款利率确定，符合市场惯例”。

锐捷网络与控股股东星网锐捷的资金拆借金额较大，通常，此类情况论证报告期内向控股股东借款的具体原因，并分析此类交易金额占当期期末合并财务报表资产总额和净资产的比例，是否对公司财务状况及经营成果产生重大影响，但遗憾的是，锐捷网络对此并未做详细披露，锐捷网络的的经营独立性也有待考证。