《云创财经》 文 / 张彦

熵基科技股份有限公司（以下简称“熵基科技”）主要从事提供智慧出入口管理、智慧身份核验、智慧办公产品及解决方案，公司以生物识别为核心技术，将指纹、人脸、静脉、虹膜等生物识别核心技术与计算机视觉、射频、物联网等技术相融合，向商业、交通、金融、教育、医疗、政务等多个领域，提供具备身份识别与验证功能的智能终端、行业应用软件与平台。

《云创财经》IPO课题组注意到，熵基科技曾存在多起员工涉刑事案件的情形，这或从侧面反映了公司的内控存在漏洞，但熵基科技对这些事件却只字未提，此外，报告期内，熵基科技的销售模式以经销为主，而结合公司经销商存在的一些异常状况，这其中或暗藏风险。

销售模式暗藏风险

招股书披露，报告期内，熵基科技主要采取经销与直销相结合的销售模式，且经销占比较高，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司通过经销模式实现的收入分别为115485.55万元、121448.77万元、116658.72万元和58915.16万元，占公司当年主营业务收入的比例分别为69.88%、69.49%、64.86%和64.14%。

熵基科技报告期内近7成的销售收入来源于经销模式，占比较高，而这也引起了我们的注意，经深入研究后我们发现，熵基科技存在众多国内外经销商通过员工持股平台精英谦礼间接入股熵基科技的情形，例如持有国外经销商ZKTECO(PTY)LTD90%股份的股东尹雅洁在持股平台精英士君和精英礼信持有份额，持股10%的股东HENDRIKDAWIDCOMBRINCK在持股平台精英礼信持有份额，另外，国内经销商也多有通过熵基科技的员工持股平台持股的情形，值得注意的是，报告期内，公司的部分经销商还存在使用发行人商号的情况，而这种情况则可能导致经销商违法或恶意滥用公司商号对外活动、从事虚假宣传或损坏客户利益的情形。

经销模式历来都是证监会特别关注和严格审核的领域，经销商作为发行人的销售渠道，与发行人合作紧密，因此存在经销商突击采购、压货等配合财务造假的可能，所以证监会对于经销模式的核查和披露尤为重视，而熵基科技存在的一些异常情形也引起了监管层的注意，报告期各期，熵基科技对境内主要经销商销售收入占其营业成本比例高于100%的家数分别为15家、14家、13家，这代表着，这些经销商的当期采购额大于当期的销售额，对此，熵基科技表示对境内经销商的销售收入与经销商相应年度纳税申报表中营业成本的比值分布数据已申请豁免披露。

熵基科技的销售较为依赖经销模式，其中暗藏的风险不容小觑。

员工惹麻烦不断

公开资料显示，熵基科技的多名员工因刑事犯罪遭到判刑。

据裁判文书网显示，被告人姚乘飞系熵基科技前身东莞市中控智慧科技股份有限公司通道制造及发展部总经理，姚乘飞利用职务上的便利，通过向供货商收取、索要提成，或要求供货商向中控公司报高产品价格，交易成功后向姚乘飞支付差额的方式索要回扣款；被告人高原系东莞市塘厦镇平山社区中控智慧科技股份有限公司行政部人员，高原利用职务上的便利，在公司的建设工程中多次收取供应商的好处费，后姚乘飞被以犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑一年十个月。

除此之外，《刘会升职务侵占一审刑事判决书》也披露了熵基科技的工作人员利用职务便利犯罪而遭到刑事处罚的情况。

熵基科技存在的这些情况或从侧面反映了公司的内控存在不足，从而为犯罪分子提供了可乘之机，此外，这些刑事案件有的发生在报告期内，有的发生在报告期外，但熵基科技对以上情况却均只字未提。