《云创财经》 文 / 张彦

华融化学股份有限公司(以下简称“华融化学”)是一家致力于高品质氢氧化钾绿色循环综合利用的企业，公司业务围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业展开，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品，目前公司的主要产品为高品质氢氧化钾。

招股书披露，华融化学的控股股东为新希望集团，而这个新希望集团正是养猪大户新希望，如果华融化学此次IPO成功，“新希望系”旗下资产证券化将再下一城。

华融化学此次拟公开发行不超过1.2亿股，拟募集资金50867.54万元，将用于降风险促转型改造项目(一期)、消毒卫生用品扩能技改项目、智慧供应链与智能工厂平台项目和补充流动资金。

《云创财经》IPO课题组注意到，华融化学此次IPO中存在较多的财务规范问题值得关注，报告期内，公司存在多项转贷、无真实交易背景的票据收付、通过个人卡收付等多项不合规行为，内控问题严重。

财务内控问题突出

招股书披露，华融化学在报告期内共被行政处罚三次，其中两次事关安全生产，这也从侧面反映的其管理意识的淡薄，而同样引人关注的是，华融化学在财务上的规范问题。

报告期内，华融化学在取得银行流动资金贷款时，因银行要求公司在取得银行借款后立即向供应商进行支付，因此公司取得银行借款后，以支付原材料采购款的名义通过银行转账将资金划给事先约定的供应商，供应商则在短时间内通过银行转账全数打回公司的银行账户，也就是俗称的“转贷”。

报告期内，供应商为华融化学提供的转贷金额合计8000万元，受托支付的对象主要系茂县新纪元、上海新与禾，其中，通过茂县新纪元转贷2000万元，通过上海新与禾转贷6000万元。

值得注意的是，华融化学的这种转贷行为不仅不符合《贷款通则》的规定，甚至还可能滋生利益输送的问题，在实践中，公司为获取贷款通过供应商转贷，而受托支付的供应商通常会向公司收取一定的费用，也就是所谓的手续费，进而，转贷行为也演变成了较多企业与受托支付方的“利益输送带”。

除了转贷问题外，华融化学还存在无真实交易背景的票据收付情况。

报告期内，华融化学与母公司新希望化工存在资金拆借业务，其中在2018年公司向新希望化工出借资金中371万元以背书方式借出。

根据《票据法》规定，“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系”。华融化学与母公司的票据背书转让行为不具有真实交易背景，因此，违反了《票据法》的相关规定。

此外，华融化学还存在通过公司员工个人卡收取次氯酸钠销售货款、通过出纳个人卡办理款项收付等不合规情况，不过，涉及金额相对于公司整体资金规模较小。

IPO前利润“清仓”

招股书披露，多年来从未分红的华融化学在IPO前突然一改往日的吝啬，在2018年至2019年期间进行了2次现金分红，分红金额分别为3.8亿元、1亿元，累计分红高达4.8亿元。

要知道，华融化学此次的IPO募集资金金额也仅为50867.54万元，而其分红金额几乎覆盖了此次IPO募投项目的资金需求，分红的金额数已接近本次拟募资额。

而更为令人咋舌的是，截至2017年末，华融化学还有3.38亿元未分配利润，但在这两次分红后，到了2019年末，公司的未分配利润仅剩1441.69万元了，通过这两次分红，华融化学将多年来的“家底”分了个底朝天，而刘永好作为公司的实际控制人，从中分得了4.58亿元。

华融化学在IPO前“清仓式”现金分红，而后又伸手向市场募资，其中竟然还包括用于补充流动资金的1.47亿元，这种做法不免令人怀疑其上市的动机。