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控股股东涉嫌违法 征信第一股遭“黑天鹅”!微众信科碎梦科创板?
发布时间:2021-02-03

志在冲刺国内征信科技第一股的微众信科,上市之路遭遇了重大挫折。

  2月2日晚间,上交所披露,深圳微众信用科技股份有限公司因发行人及其控股股东、实际控制人涉嫌贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的犯罪,或者涉嫌欺诈发行、重大信息披露违法或其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康等领域的重大违法行为,被立案调查或者被司法机关立案侦查,尚未结案。根据《审核规则》相关规定,上交所中止其发行上市审核。

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  志在冲刺国内征信科技第一股

  微众信科还未上市,国内征信科技第一股的说法就在市场流传。

  招股说明书显示,微众信科作为信用科技服务商,主要提供征信科技、风险决策、信用科技一体化等产品和服务。该公司主要为银行业金融机构提供信贷场景下的企业征信报告、信贷风险决策系统、信贷一体化解决方案等信用科技产品和服务,助力银行打造纯信用、线上化、自动化、批量化、智能化的中小微企业信贷产品。同时,微众信科还为非银行客户提供商业交易场景下的企业认证产品和交易核验产品等信用科技产品。

  从业务范围上看,微众信科的主要合作伙伴是各家银行。微众信科披露,截至2020年上半年末,该公司的主要合作伙伴包括6大国有银行、9家股份制商业银行、12家民营银行和32家城市商业银行。年上半年末,该公司累计为569.65万户中小微企业生成了1572.13万份征信报告。

  根据微众信科招股书,2017年至2019年,该公司的营业收入分别为3223.12万元、6935.34万元和1.54亿元,同比增速分别达到115.17%和122.40%,保持较快增速;净利润分别为674.26万元、-79.16万元、5134.14万元。

  不过,招股说明书显示,微众信科主营业务和政策变化却高度关联。涉税数据是该公司对中小微企业进行信用评价的重要依据。微众信科曾作为9省市“银税互动”平台的参与方和运维方,通过“银税互动”平台为银行直接提供基于涉税数据的信用评价服务。

  2019年,国家税务总局出台《关于深化和规范“银税互动”工作的通知》,业内称之为“113号文”。

  “113号文”的出台,要求银税数据直连,微众信科不再通过“银税互动”平台为客户提供征信科技服务,该公司失去基于“银税互动”平台提供服务的便捷性优势及涉税数据采集的优势。长期而言,“113号文”等“银税互动”相关政策,可能会对微众信科业务模式、市场竞争格局和客户持续性产生较大风险。

  从业务模式而言,“113号文”要求税务数据直连和税务数据脱敏推送。企业涉税信息传输原有的非直连模式逐步转化为直连模式,存在银行采集税务数据出现故障甚至无法获取税务数据,或该公司无法适应数据传输模式改变带来的客户需求变化的风险。

  同时,“113号文”并未明确数据脱敏的具体范围和标准,存在由于银行客户执行“113号文”的数据脱敏要求,而导致该公司提供的信用评价服务质量无法满足客户的业务要求,甚至影响业务正常开展。

  从市场竞争格局而言,直连模式下微众信科失去了通过“银税互动”平台直接向银行提供服务的便捷性优势,微众信科持续面临来自征信公司、金融科技公司、大数据科技公司、及其他科技公司的竞争。同时,随着行业竞争的加剧,微众信科存在业务模式和核心技术被竞争对手模仿、追赶、甚至替代的可能,进而可能导致该公司业务需求减少,客户粘性下滑。

  微众信科在招股说明书中表示,若发生上述情况或“银税互动”政策不断发展和变化导致公司经营环境发生变化,则将可能对该公司业务运营、财务状况和经营成果造成不利影响,从而影响该公司的持续经营能力。

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  不过,在中止审核之前,监管虽然关注了微众信科业务环境的重大变化,但是并没有阻拦其上市步伐。2020年12月7日,微众信科顺利科创板过会。遗憾的是,微众信科的上市审核最终在提交注册之前按下了“暂停键”。

  多家明星股东入股

  微众科技在金融市场早已声明在外。该公司成立至今已历经5轮融资,投资方包括IDG资本、博时资本等知名机构,腾讯、阿里等互联网巨头也出没该公司股东名册。招股书显示,微众信科最新估值已达25亿元。

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  博时资本是在2017年7月进入,当时微众信科为引入外部投资者,实际控制人控制的中润四方、共青城国骏向外部投资者横琴国仁、海润五号、博时一号转让了部分出资额。

  2018年4月,微众信科进行了股权转让和第一次增资,微金科投入450万元,成为该公司股东之一,微金科全称是微众金融科技集团股份有限公司,腾讯董事长马化腾疑似是微金科实控人。不过,仅一年后,微金科就转让了所持有的微众信科全部股权。

  2018年8月,微众信科引入云鑫创投作为战略投资者,云鑫创投4.3亿元的价格获得了微众信科26%的股权,成为该公司第二大股东。而云鑫创投正是阿里旗下蚂蚁公司的全资子公司。在随后的几轮融资中,微众信科还引入了海通创新证券投资有限公司等股东。

  阿里系等资本的进入,给微众信科带来的不仅是资金,更多的是发展资源。招股说明书显示,阿里系一直是微众信科的核心客户。

  微众信科在招股书披露,该公司关联交易较多,其中经常性关联交易中关联销售主要为对重庆万塘的关联销售,2018年、2019年和2020年一季度该公司向重庆万塘的销售金额分别为22.34万元、3,181.55万元和872.64万元,占该公司营业收入比例分别为0.32%、20.63%和27.26%。微众信科与重庆万塘关联交易占比维持在较高水平,且关联交易金额存在进一步增长的可能性,微众信科与重庆万塘交易额对公司经营业绩有一定影响。

  重庆万塘全称是重新万塘信息技术有限公司,也正是蚂蚁集团全资子公司。除此之外,报告期内,微众信科共发生8次关联方资金拆借,累计涉及金额2560.00万元,关联租赁合计金额90.38万元,关联方与微众信科互相垫付成本费用合计金额203.95万元。

  中止审核之后,微众信科还有机会上市吗?

  根据科创板上市审核相关规则,中止审核情形消除后,上交所经审核确认后,恢复对发行人的发行上市审核。

  恢复审核后,审核时限自恢复审核之日起继续计算。但发行人对其财务报告期进行调整达到一个或一个以上会计年度的,审核时限自恢复审核之日起重新起算。

  不过,如果出现发行上市申请文件内容存在重大缺陷,严重影响投资者理解和上交所审核,发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐等情形,上交所将终止发行审核。

(文章来源:券商中国)