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青达环保与股东客户重叠,九成营收是应收账款
发布时间:2020-12-08

青岛达能环保设备股份有限公司(以下简称:青达环保)主要为电力、热力、化工、冶金、垃圾处理等领域的客户提供炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统和清洁能源消纳系统解决方案。目前,青达环保正在冲刺科创板IPO。

在经营业绩方面,公司2017年至2020年上半年营业收入分别为66624.85万元、58698.37万元、52921.47万元、13805.28万元,出现了明显的下滑趋势;相应年份的净利润分别为3361.93万元、5524.25万元、4751.48万元、-285.27万元,报告期内业绩有所萎缩。除了业绩不稳定外,我们研究后还发现,公司与第二大股东多位客户重合、应收账款激增、现金流不佳、且不少客户被列为被执行人。

多位董监高在第二大股东身兼要职,公司客户也重合

冰轮环境技术股份有限公司(以下简称:冰轮环境,原名烟台冰轮,证券代码:000811.SZ)是青达环保的第二大股东,持有公司19.60%的股份。冰轮环境主要从事从事商业冷冻设备、工业冷冻设备及应用系统集成、工程成套服务,看似与青达环保在经营范围上没有重合,但两家公司却存在客户重合的情况。另外,冰轮环境控股子公司北京华源泰盟节能设备有限公司(以下简称:华源泰盟)主要从事生产吸收式换热机组、电厂余热回收专用热泵机组、热网增热型供热机组、直燃增热型供热机组、烟气源增热型供热机组、燃气锅炉余热回收机组等业务,青达环保的产品位于华源泰盟的前端。

双方重合的客户主要包括,大唐保定热电厂、华电山东物资有限公司、鹤壁煤电股份有限公司、通辽第二发电有限责任公司。各报告期末,青达环保合计向上述重合客户销售金额为26.80万元、25.34万元、942.81万元、44.01万元,在2018年有较大幅度的增长。

除此之外,青达环保的多位董事、高管也在冰轮环境兼职,并担任重要职位。其中,李增群自2016年6月至今,担任青达环保董事,同时也担任冰轮环境党委书记、董事长、法定代表人、总裁等重要职位。焦玉学自2018年7月至今,任青达环保董事,同时也担任冰轮环境副总裁、冰轮环境子公司烟台冰轮制冷空调节能服务公司总经理。

肇玉慧自2017年1月至今,任青达环保副总经理,曾于2011年4月至2015年5月,就职于冰轮环境子公司烟台冰轮压缩机有限公司,任总经理、党支部书记;2015年6月至2016年12月,就职于烟台冰轮股份有限公司,任制造事业部副总经理。

公维军自2017年1月至今,任青达环保副总经理、董事会秘书,曾于2011年5月至2013年4月,就职于冰轮环境子公司烟台冰轮压缩机有限公司,任财务总监;2013年5月至2016年12月,就职于烟台冰轮股份有限公司,任财务经理。

两逾期客户被强制执行,招股书却称其经营正常

青达环保在报告期内营收不仅连年下滑,营收质量也存在很大问题。据招股说明书披露,公司2017年至2019年应收账款余额分别为4.08亿元、4.41亿元、4.23亿元,分别占当期营业收入的67.77%、83.76%、91.66%,占比较高且逐年上升。2017年至2019年,青达环保平均信用期分别为202.30天、251.94天、293.40天,增速也较快。

与应收账款占比快速增长相对应的,是公司现金流的恶化。2017年至2019年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为4088.12万元、-766.45万元、-2846.83万元,三年合计474.84万元,2020上半年依然净流出10145.57万元。而公司2017年至2019年净利润合计为13637.66万元,与现金流存在较大差异,公司赚的钱都挂在应收账款上,流入口袋的真金白银不多。

青达环保现金流糟糕,或许与其客户的经营情况一些相关。国家能源集团宁夏煤业有限责任公司(以下简称:宁夏煤业)是青达环保2018年、2019年、2020年上半年第三、第二、第二大客户,分别涉及销售金额2848.70万元、2229.17万元、255.07万元。

截止2020年6月30日,公司对宁夏煤业逾期的应收账款金额为2226.61万元,同时也是青达环保第一大逾期客户,且截止招股说明书签署日,该客户也没有进行回款。据青达环保披露,宁夏煤业经营正常,未回款的原因为付款手续繁琐,回款周期较长。

但据公开信息显示,并非招股书披露的这么简单,宁夏煤业的经营存在很大问题。据银川市中级人民法院的裁判文书(2020)宁01执1599号显示,公司于2020年11月16日因未按时履行法律义务而被法院强制执行,执行标的2273.62万元。另外,据国家企业信用信息公示系统显示,公司分别于2020年10月、11月被批准允许延期缴纳税款,可见宁夏煤业的经营情况并不乐观。

无独有偶,截止2020年6月30日北京国能中电节能环保技术股份有限公司(以下简称:中电节能)逾期的应收账款金额为644.73万元,同时也是青达环保第七大逾期客户,截止招股说明书签署日,该客户回款150万元。据青达环保披露,中电节能经营正常,未回款的原因为验收款付款手续办理完毕,等待付款。

但据公开信息显示,中电节能的经营同样存在很大问题。据北京市朝阳区人民法院的裁判文书(2020)京0105执35386号显示,公司于2020年11月10日因未按时履行法律义务而被法院强制执行,执行标的78万元。

青达环保的招股说明书签署日为2020年11月23日,上述两家被执行客户的裁判文书下达日要早于该日期。青达环保称上述两家公司经营正常,是明显的虚假披露。另外,按照常理,一家公司从经营出问题到被执行需要较长时间,公司在与其交易的时候没有及时发现,对客户的还款能力甄别、遴选是否不够严格?公司近年来的销售策略是否过于激进,导致公司应收账款质量下滑?

(文章来源:金色光)