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中数智汇:神秘的暴利行业,券商包装技术和吹牛技术均一流!
发布时间:2020-11-27

11月27日,上交所安排了两家科创板企业的首发审核事宜,北京中数智汇科技股份有限公司(以下简称:中数智汇或者发行人)便是其中之一。财事君研读招股说明书后,发行人所处行业其实算是一个比较神秘的行业,而且绝对暴利。不过,发行人技术能力似乎一般,但包装和吹牛技术倒是一流。

资料显示,发行人是一家信用科技与大数据服务提供商,通过构建业内领先的数据采集平台(DCP)、智能大数据平台(EDP)和面向客户的BIdata商业智能平台,为客户提供综合查询、风控反欺诈、关联洞察、反洗钱、商业智能和解决方案类服务。

从介绍来看,感觉很高大上,从这个字面来理解的话,估计很多人也看不懂。但我们后面看到“解决方案类服务”的字眼就感觉很虚。如果大家有印象,前几天创业板注册制被否的第一家企业网进科技也有类似的字眼描述,其实就是从别处东拼西凑弄一些东西,然后形成一套“解决方案”提供给企业,包装的高大上,其实技术特别普通,而且替代性非常强,不过对于外界来讲,这个行业似乎还比较神秘。

招股说明书显示,2017-219年及2020年1-6月,发行人实现营业收入分别为6992.53万元、9197.82万元、13202.38万元和6765.52万元,实现净利润分别为2135.98万元、3123.60万元、5023.21万元和2796.51万元。

从这个数据来看,发行人的业绩非常谜你,但这并妨碍发行人的吸金能力。报告期内,发行人综合毛利率分别为78.71%、82.15%、82.45%和84.17%,这样的毛利率堪比茅台啊,香吗?

不过,发行人行业虽然暴利,但业绩终归还是单薄了一点,报告期内,营业收入仅在2019年突破了亿元大关,而且增长似乎也较为缓慢,成长空间有限,对于投资者来讲,这样的企业即使上市后也并没有太多的投资价值。

招股说明书显示,2017年发行人第一大供应商为北京众信高科科技有限公司,主要向其采购服务器和硬盘,数据显示,这家公司实缴资本仅有30万元,社保缴纳人员为5个;2018年及2020年上半年发行人第一大供应商为北京达鹏菲科技发展有限公司,采购内容主要为服务器、交换机、笔记本电脑及存储及硬盘、服务器维护服务,社保缴纳人数仅有1人,我们猜测可能就是“大老板”一个人吧;2019年发行人第一大供应商为北京子旗信息技术有限公司,采购内容主要为外包服务,社保缴纳人数为零。

从这个采购内容来看,倒是符合发行人主营业务中“解决方案类服务”的相关描述,采购一些服务器、交换机、笔记本电脑及一些外包业务,简单理解,有些就是分包了,这种通俗一点的解释,那就是包工头。不过发行人在描述的时候包装技术还是比较厉害。

值得注意的是,在关于先进技术描述中,发行人重点提到具有空壳企业识别算法等多种具有行业突破性和先进性的模型算法,在行业内奠定了的技术和产品优势。

在看了这个描述及对比发行人报告期内的主要供应商来看,几乎均为皮包公司,特别是2019年的第一大供应商,按发行人的话来说,这应该属于空壳公司。而发行人号称空壳企业识别算法技术一流,为何自己的供应商都算不出来,是技术不行还是另有安排?这些恐怕需要发行人进一步披露清楚。

从这一点来看,我们并没有看到发行人的技术有多厉害,倒是吹牛技术应该算是行业一流。

此外,发行人还存在同业竞争的情况,但根据发行人解释,龙信数据的下游行业主要为政府组织、经济研究机构领域,与发行人不存在重合,且龙信数据将逐步转型和聚焦于专门的持股平台职能。

实际情况真是如此吗?财事君通过查询相关资料发现,发行人的实际控制人兼龙信数据研究院院长屈庆超在公开场合多次提到“数字化经济发展”言论,这也意味着龙信数据并没有转型,与发行人的问询回复存在较大的矛盾。

(文章来源:投行财事)