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有方科技现金流为负终端客户“背锅” 产品售价上升难拯救毛利率
发布时间:2019-09-23

现金流压力大 声称终端客户回款周期较长

据了解,有方科技成立于2006年10月18日,于2016年2月2日在股转系统挂牌,证券简称为“有方科技”,证券代码为“835770”,2017年6月在股转系统暂停转让。

招股书披露,2015-2017年,有方科技分别实现营业收入1.47亿元、3.28亿元和4.99亿元,净利润分别为1307.95万元、2153.57万元和5304.74万元;同期,经营活动产生的现金流量净额分别为3812.79万元、-3609.71万元和-6329.11万元。

值得注意的是,有方科技在首次IPO申请获得证监会受理后,曾发布多份更正公告,对历年的现金流量状况进行了更正。

对于现金流波动较大的原因,有方科技解释称,公司产品的终端使用客户主要包括国家电网、南方电网、中国铁塔等大型国企,上述企业在采购定价、付款时间等方面占有主动地位,平均付款周期较长,从而使得公司应收账款回款时间偏长。

和讯网翻阅招股书发现,事实与有方科技表述存在一定偏差。

据了解,有方科技销售模式以直销为主,经销为辅,报告期内,其对第一大客户的销售模式全部为直销。其第一大客户分别为格力电器、光弘科技和科陆电子,另外还包括上海大唐移动、倚天科技等中国铁塔的供应商。但有方科技并不直接与国家电网、南方电网、中国铁塔等发生购销关系,而且报告期内,仅在2017年,公司向国网甘肃省电力公司物资公司销售1853.23万元。

和讯网注意到,有方科技现金流持续流出的原因,还在于其应收账款大幅上升。随着公司销售规模的持续增长,2015年—2017年,应收账款价值分别为6038.55万元、10397.34万元和 18109.77万元,占流动资产比重分别为44.47%、38.95%和 52.16%。

有方科技表示,若出现应收账款回款周期过长、不能按期收回或主要客户财务状况出现恶化,公司将可能面临一定的坏账损失风险,对公司的经营业绩产生不利影响。

主力产品售价上涨260% 毛利率却意外下滑

有方科技的主要产品可分为三大类:物联网无线通信模块、物联网无线通信解决方案和物联网无线通信终端。2015年—2017年,来自物联网无线通信模块的销售收入占总营收比例分别为80.95%、91.70%、90.89%。

物联网无线通信模块作为有方科技的主力旗舰产品,其销售价格也上升较快,体现了公司产品的良好竞争力。2015年—2017年,销售均价分别为31.88元/个、65.35元/个和 82.62元/个。

尽快主力产品销售前景较好,产品售价也上升较快。但并未给公司的毛利率却并未带来显著改善,期内甚至出现了下滑的态势。报告期内,公司的综合毛利率分别为25.71%、18.60%和23.45%。

对上述问题,在发审委在反馈意见中,要求发行人详细说明毛利率波动较大以及主要产品销售单价2016年大幅上涨的原因,是否对公司经营产生重大影响。

增值税优惠金额占利润近3成 曾少申缴印花税遭处罚

根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》的有关规定,增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品,按 17%税率征收增值税后,对其增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退政策。

报告期内,有方科技享受增值税即征即退的税收优惠政策,公司软件产品增值税即征即退款税后影响额分别为 325.12 万元、629.80 万元和 377.69 万元,占净利润的比例分别为 24.86%、29.24%和 7.12%。

有方科技表示,若国家关于软件产品的增值税优惠政策发生不利变化,将对公司的经营业绩产生不利影响。

报告期内,有方科技还存在一起少缴纳印花税被处罚的行为。

有方科技因相关报税人员对印花税应税凭证理解错误,未签订书面销售合同的销售金额申报缴纳印花税,致使公司在2012年、2013年少申报缴纳印花税29419.29元。2016 年 1 月,深圳市地方税务局第四稽查局下发《税务处理决定书》,对其违规行为追缴及罚款合计5.2万元。

对发审委问询,“是否构成本次发行上市的法律障碍”。有方科技认为,该违法行为不构成重大违法行为,且上述违法行为实际发生在2012年、2013年,不属于报告期内的违法违规事项,对经营业绩没有产生重大不利影响。

(文章来源:和讯网)