一家大数据业务占比不足两成的企业，却定位为大数据公司？2020年4月30日，北京慧辰资道资讯股份有限公司(以下简称“慧辰资讯”)获得科创板发审委的审核通过，即将登陆资本市场。据招股书披露的内容，慧辰资讯此次拟募集资金5.33亿元，主要用于基于多维度数据的智能分析平台项目和AIOT行业应用解决方案云平台项目。

　　慧辰资讯在招股书如此描述自己的业务：主要从事数据分析服务，主要为行业头部企业和国内政府机构提供基于应用数据分析与应用，是一家以数据分析应用技术为核心的科技创新型企业。此外，慧辰资讯用了大篇幅描述其拥有数据分析的核心技术，科研创新能力突出。但是，《股市动态分析》记者发现，实际情况可能并非如此，大数据业务大概率只是一个幌子，主营业务充其量能和大数据打个擦边球。从其签订的主要合同中可以看出，慧辰资讯或许只是一家“问卷调查”公司而已。

　　“问卷调查”公司怎么变成大数据公司的？

　　慧辰资讯成立于2008年，主要为行业头部企业和国内政府机构提供基于企业内外部数据、消费者态度与行为数据和行业数据的业务经营分析与应用、定制化行业分析应用解决方案等服务。慧辰资讯下游覆盖行业较广，包括汽车、TMT、环保、教育、快消、医疗等；客户中不乏华为、联合利华、欧莱雅、奔驰、奥迪、西安杨森等国内外知名企业。

　　虽然在业务描述中，慧辰资讯不厌其烦的重复“数据、数据”，但公司并不是一家大数据系统开发、大数据平台建设或者技术支持的IT公司，实质只是一家商业咨询公司。从慧辰资讯的销售合同更能看出其业务本质。其采购合同大多涉及市场调研服务委托等采购内容，招股书中的“数据”更多的是在迷惑投资者。

　　以慧辰资讯的重要客户中国移动为例，记者通过公开招标信息查询到，慧辰资讯提供得最多的服务，竟是“满意度服务调查”，这样的“产品”，有什么核心竞争力和技术含量，又有多少内容能够真正与“数据”挂上钩的，实在是让人困惑。(见图一、图二)

　　此外，慧辰资讯多年来的采购商中，湖北英奥咨询有限公司、武汉奥普瑞企业管理咨询有限公司等公司经常出现，且合作金额较大。记者通过公开信息，发现上述几家公司2018年招聘中，中国移动客服的职位较多，且大多为兼职。

　　值得注意的是，相关公司的招聘职位的工作内容，基本就是问卷调查和电话客服等，基本就是慧辰资讯中标的中国移动的合同内容。这让记者不得不好奇，慧辰资讯是不是将中标的合同，再次外包给了收费更低的咨询公司，这样的层层外包业务，又有多少和“数据”挂钩呢？由于员工的兼职属性，外包项目的数据真实性是否成疑，慧辰资讯又如何进行有效性的评估呢？

　　慧辰资讯老板曾多次提到的多维度布局，做世界级数据公司，也不知道慧辰资讯的科技性到底体现在何处？(见图三、图四、图五)

研发投入远低于行业水平

　　据公司招股书，慧辰资讯2017—2019年的研发费用分别为1136.16万元、1585.61万元、2650.13万元，占当期营业收入的比重分别为3.59%、4.4%、6.9%。

　　从可比同行看，拓尔思、汇纳科技、美林数据、佰聆数据、零点有数为慧辰资讯的可比上市公司，报告期内的研发费用率均值分别为11.28%、11.92%、12.03%，为慧辰资讯的2—3倍。研发人员占比上，慧辰资讯面临同样的问题，13.35%的研发人员占比在行业中垫底，同时与行业29.24%的平均值更是相去甚远。大数据、云计算等新一代信息技术领域对研发要求极高，这对企业的资金、人力等方面的投入都将是一项挑战。慧辰资讯如此“不堪”的投入，或许再一次从侧面证明了其在主营业务上涉嫌虚假描述，以期得到更高的估值倍数。(见图六)

（文章来源：股市动态分析）