随着注册制的推进，涨停板的投机战法终将落幕，现在科创板已经鲜有涨停，投资者要及时转变投机思路。

　　注册制的推进，伴随着涨跌停板制度的变革，由10%拓展到20%，从科创板的交易情况看，已经鲜有涨停。按照这样的逻辑推测，当全部板块都实行注册制之后，涨跌停板将会全部拓宽到20%甚至更高，并极有可能在未来取消涨跌停板制度，改变为熔断机制，这也符合国际惯例。

　　那么作为投资者来说，很多股谚就要重新理解。例如“有二必有三”，原本说的是一个涨停之后又一个涨停，那么就大概率还有第三个涨停板，意思是让投资者在第二个涨停板的时候可以考虑追涨，赚取第三个涨停板。那么今后涨停板的幅度扩大到20%，那么这个“有二必有三”也就无从谈起了。

　　如果投资者特别看好一只股票，并且想在集合竞价时一定要买进来，那么它可以申报涨停板买入，这样只要开盘价不是涨停板，就一定能够买到，即使是涨停板开盘，投资者也有机会因为排队而买到自己心仪的股票。但如果将来取消了涨跌停板制度，那么投资者想要“多高都进货”就有可能冒着巨大的投资风险，因为股价可以上涨到一个非常离谱的高价开盘。

　　在10%涨跌停板的情况下，受利好或者利空的消息影响，股票涨跌停板出现的概率较为普遍，但一旦提升到20%或者更高的涨跌停幅度限制，就很难再出现涨跌停板的情况，到时候游资不会用巨量资金去封死涨停板，也不会有很多的投资者追涨停博取第二个交易日的高溢价。

　　此外，伴随着涨跌停板取消，T+1的交易制度也可能会发生改变，因为融资加上T+1，对于券商的融资业务来说就是巨大的风险，例如投资者早盘满仓加融资用10万元资金买入20万元股票，然后下午这只股票下跌了70%，那么20万元的市值就只剩下6万元，保证金不足的4万元很可能就成为了券商的损失，因为不是投资者不想平仓，也不是券商的风控不到位，而是T+1的交易制度规定这股票不能卖。

　　所以本栏说，当涨跌停板取消的时候，T+0也就会大概率到来，投资者就不能再用传统的投机思路来炒作股票，小盘股的流动性会越来越差，大盘股虽然波动小，但是流动性好，金融机构和金融衍生品也会给大盘股高倍的杠杆率，今后的投机品种将会转向高杠杆的大盘蓝筹股。例如，香港股市腾讯的波动不大，但是腾讯的期权波动是很大的，这样的投机远比追涨杀跌个股刺激，现在的个股投机思路终将有朝一日过时，杠杆投机才是未来的主流。

　　作为普通投资者来说，现在最应该做的就是增加知识储备，学习金融衍生品的定价逻辑和投机方法，当前A股市场中比较成熟的有个股期权、股指期货、融资融券等业务，这些业务其实并不很难，除了期权定价模型用到的数学知识相对深奥一些之外，其他的基本小学数学都能涵盖，投资者如果拒绝学习新生事物，最后当人家都在用机枪、火箭筒的时候，你还在使用弓箭加长矛，这样的对决哪有胜算？

　　北京商报评论员 周科竞

（文章来源：北京商报）