《云创财经》 文 / 安生

据上交所发审委公告显示，宁波德昌电机股份有限公司（以下简称“德昌股份”）将于6月10日接受首发审核。

德昌股份主要从事小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务，包括小家电ODM/OEM产品、家电电器电机及汽车电子助力转向系统电机。

德昌股份的小家电产品线的吸尘器制造业务为当前主要收入来源，主要通过为国际龙头品牌ODM/OEM的方式开展，而这家缺乏自主品牌的公司如今上会在即，但围绕在实控人周围的内控问题或将成为其此次能否过会的最大阻碍。

招股书显示，2017年至2019年，实际控制人黄裕昌家庭及其控制的企业向德昌股份拆出资金分别为100457.82万元、89340.24万元、4505.42万元，实际控制人黄裕昌向德昌股份拆出资金金额巨大，其中2017年金额高达10亿元。

德昌股份对于实控人拆出资金的原因解释称，报告期内各年度公司存在较大额度的资金拆借，主要系实际控制人用于房产购置、对外投资和家庭消费所致。自2019年度中介机构进场整改后，公司已逐步结清与关联方的资金往来余额，并对历史拆借以当期银行贷款基准利率向关联方计提了利息收入及支出。

德昌股份对于实控人的资金占用，也仅是在中介机构进场整改后才对历史拆借计提了利息，实际上，德昌股份的实控人资金占用弊病已经由来已久。

资金占用问题一直为市场所诟病，尽管监管机构设置了一整套的严格制度来限制控股股东权利，但”道高一尺魔高一丈“，控股股东滥用权利占用公司资金的案例仍是层出不穷，《云创财经》IPO课题组以“资金占用”为关键词，搜索上市公司公告后发现，有关资金占用的公告数不胜数，例如：申华控股、华仪电气、妙可蓝多、祥生医疗、申华控股等。

其中在2019年，素有“中国奶酪第一股”之称的妙可蓝多自曝控股股东占用公司资金情况，合计占用资金金额近2.4亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.66%。公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理柴琇也对此发布了致歉信，在公告发出后不久，上交所问询函也紧随而至，上交所要求妙可蓝多具体详细披露资金占用的相关问题，同时对于公司、控股股东及其关联方可能涉嫌的违规行为，上交所将启动纪律处分程序，并提请有关部门核查。

德昌股份的实际控人占用公司大量资金用于个人家庭的消费，这一行为严重损害了公司以及公司股东利益，不仅会严重影响公司的正常运营，也会极大增加企业运营风险，对投资人产生负面影响。同时需要注意的是，德昌股份的资金占用是否履行了相关的内部决策程序？公司的内控制度是否能够有效遏制实际控制人的不当控制行为？都是需要市场予以关注的问题。

值得一提的是，德昌股份的实际控人黄裕昌还曾因民间借贷纠纷败诉而被列为了被执行人。

据裁判文书网显示，2014年10月31日，原告通过案外人孙小君转账1880000元出借给被告毛阳波，为此被告毛阳波于2014年11月1日向原告出具借条一份，载明：今向原告借2000000元，借款期限为2014年11月1日至2014年2月1日止，月利息为2.5%，若不能按期还本付息，从逾期之日起每日按借款金额的1%支付违约金，保证方式为连带责任保证，期限为债务到期之日起二年内，被告黄裕昌作为担保人在该借条上签字确认，款经原告多次催讨至今未还。后经法院判决，被告黄裕昌对上述款项负连带清偿责任，承担连带清偿责任后有权向被告毛阳波追偿。

但是黄裕昌并未按时履行法律义务，2016年11月3日，黄裕昌被余姚市人民法院强制执行，执行标的2776133.2元。