《云创财经》 文 / 张彦

昆山国力电子科技股份有限公司（以下简称“国力科技”）主要从事电子真空器件的研发、生产与销售，产品包括陶瓷真空电容器、陶瓷高压真空继电器、高压直流接触器、陶瓷真空开关管、交流接触器和真空有源器件等，目前公司正在冲刺科创板。

报告期内，国力科技业绩波动非常明显，营业收入与净利润的增幅明显不成比例，公司的业绩质量有待考量，而在信息披露方面，国力科技还存在遗漏关联方的情况。

业绩波动明显

据招股书（上会稿）显示，2018年至2020年，国力科技实现的营业收入分别为37260.34万元、33184.85万元、40477.82万元，净利润分别为-3920.74万元、3199.92万元、13112.77万元，其中2020年的营业收入较2019年只增长了21.98%，但净利润暴增幅度高达309.78%。

通过以上数据，我们可以看出，报告期内，国力科技的营业收入实际上并无本质性的增长，但净利润的变化却呈现出大起大落，特别是净利润的变化趋势明显与营业收入的变化相背离，对于业绩波动剧烈的情况，国力科技在招股书中解释称主要原因是公司业绩受到宏观经济政治环境、自身经营战略和技术水平以及下游客户需求等多种因素影响。

国力科技对于业绩波动剧烈的原因的描述过于简单，不过，《云创财经》IPO课题组经研读公司的招股书后发现，国力科技的业绩波动明显与其非经常性损益有着很大的关系。

2018年至2020年，国力科技各期的非经常性损益净额分别为313.54万元、2196.98万元、9223.06万元，其中2020年的非经常性损益总额高达9223.06万元，占当期净利润的比例高达70.34%，正是由于2020年的非经常性损益暴增，使得国力科技在2020年的净利润出现了暴涨。

值得一提的是，据招股书披露的“非经常性损益分析”显示，2020年的非经常性损益中的“其他符合非经营性损益定义的损益项目”金额高达9606.66万元，而2018年与2019年该项目的金额仅分别为0万元、10.20万元，国力科技表示，2020年的非经常性损益增加较多系当年转让控股子公司医源医疗部分股权产生的收益增加所致。

医源医疗原为国力科技的控股子公司，2020年8月22日，国力科技与上海力悦创业投资合伙企业（有限合伙）及医源医疗签订了《股权转让协议》，国力科技将医源医疗44%的股权，对应8800万元的注册资本，转让给上海力悦，转让价款为1.10亿元。

正是得益于股权转让产生的收益，国力科技的净利润在2020年得到了大幅的提升，只不过这种来源于非经常性商业活动产生的收益不具有可持续性，虽然公司2020年的净利润表面上风光，但其质量实际上是较低的，在剥离了非经常性损益之后，国力科技的业绩还是显得非常单薄的。

关联方披露不全

招股书显示，2018年至2020年，南京海普机电进出口有限公司为国力科技安检、辐照领域的主要客户，各期的销售金额分别为151.01万元、205.83万元、174.89万元。

工商资料显示，海普机电成立于2004年8月25日，注册资金50万元，由陈为俊持股90%，陈为国持股10%。招股书中，国力科技对海普机电的披露仅限于其为公司的安检、辐照领域主要客户，但不为人知的是，海普机电与国力科技之间还曾存在股权关联。

在2020年8月国力科技全资收购昆山国力电子有限公司之前，海普机电的陈为俊曾持有昆山国力14%的股权，直到2020年8月，国力科技才收购了陈为俊及其他两位股东的股权，此后昆山国力成为国力科技的全资子公司。

按照上交所发布的《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》规定，应披露的关联关系包括持有对上市公司具有重要影响的控股子公司10%以上股份的自然人，显然，持有国力科技控股子公司昆山国力14%股权的陈为俊及其控股的海普机电都应被列作关联方披露，但是，国力科技不论在关联方还是关联交易中都没有披露其与陈为俊和海普机电之间的关联关系，国力科技的信息披露或存在着重大遗漏。